上涨 5.39%，收于 5778.84 点，CS 有色金属一级指数上涨 20.34%；二级指数中，CS 工业金属上涨 22.33%，CS 稀有金属上涨 0.00%，CS 贵金属上涨27.51%；商品市场：基本金属价格：上周 LME 基本金属价格全部上涨，锡上涨 10.93%，铜上涨 7.49%，镍上涨 5.53%，铝上涨 2.13%，锌上涨 1.06%，铅上涨 0.99%；伦敦贵金属价格：黄金价格下跌 1.66%，白银价格下跌 0.44%，钯价格上涨 0.64%，铂价格上涨 3.69%；稀土价格：上周稀土主要产品中，氧化镝价格上涨 1.24%，为 244 万元/吨，氧化镨钕价格上涨 1.71%，为 47.65 万元/吨，氧化铽高位运行。 持强势，有色板块有望持续上行。1）全球宏观数据前瞻：本周宏观数据面，重点关注德国 2 月 IFO 商业景气指数、第四季度 GDP、3 月 Gfk 消费者信心指数，美国 2 月谘商会消费者信心指数、1 月新屋销售数据、1 月耐用品订单数据、第四季度 GDP，欧元区 2 月经济景气指数，持续关注全球宏观数据变动及疫情演化对金属价格的影响。2）能源金属价格保持强势。上周 MB 标准级钴价收报 23.35美元/磅，周内价格上涨 8.0%，国内电解钴价格收报 33.9 万元/吨，周内价格上涨 6.3%，成本抬升对国内钴产品价格拉动作用继续显现，电池相关产品价格或继续上涨；上周电池级、工业级碳酸锂价格周内分别上涨 6.9%、7.3%，节后锂价重拾上涨趋势，碳酸锂、锂精矿价格上涨或呈现加速趋势。3）铜价创近九年新高。截至 2021 年 2 月 19 日，LME 铜价已经突破 8900 美元/吨，仅次于2010-2011 年的历史高位区间，低库存下的短缺和高流动性下的通胀成为驱动铜价上行的动力，我们预计未来一年铜价有望突破 12000 美元/吨。 块走势。钴锂板块建议继续把握两条主线：a）受益于量价齐升，一季度业绩增长确定性高的标的；b）掌控资源，深度受益于价格上涨的矿业标的。稀土板块继续关注三大核心逻辑：1）新能源等下游需求驱动；2）稀土涨价顺周期配置策略；3）国家政策的有力支撑，当前时点重点关注轻、重稀土上游龙头公司。2）持续推荐顺周期成长龙头。与上轮历史高点铜价的走势相比，目前铜价上涨已来到缺口+通胀为核心驱动力的新阶段，综合流动性、供需、库存因素，我们预计此轮铜价有望达到 12000 美元/吨，且未来两年维持高位。伴随矿业公司估值向资源维度切换和价格高位带来盈利高确定性释放，具备资源优势的顺周期成长型龙头将更具投资价值。 续强势，重点关注各板块龙头公司：紫金矿业、洛阳钼业、厦门钨业、北方稀土、盛新锂能、盛屯矿业、云铝股份。