免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 基础材料 行业周报（第四周） 华泰研究 有色金属 增持 (维持) 基本金属及加工 增持 (维持) 研究员 李斌 SAC No. S0570517050001 SFC No. BPN269 libin@htsc.com 2021年2月01日│中国内地 本周观点：基本金属延续“休整”状态，钴锂热度不减 铜消费下游陆续清仓过节，交投冷清，秘鲁和智利供给尚未恢复；宏观方面偏中性，短期铜价或高位震荡。上周铝国内和全球交易所库存双升；需求呈季节性下滑局面，短期供需格局趋于过剩，价格或继续承压。新能源汽车方面，拜登政府聚焦清洁能源，美国新能源汽车产销有望逐步表现亮眼。对于钴，物流受阻短期暂无好转迹象，国内库存紧张延续，短期钴产品价格或继续调涨。对于锂，21年1-2月，国内部分锂盐厂相继停产检修，减产量约2000吨/月，且节后采购热度或仍不减，有望推动碳酸锂价格继续上行。海外新能源汽车市场高景气延续，氢氧化锂需求明显增加，价格有望继续走高。 子行业观点 1）基本金属：基本金属延续“休整”状态，价格或继续震荡；2）稀土：预计短期主流稀土产品价格将趋稳；3）钴锂：美国新能源汽车市场有望逐步表现亮眼，钴锂价格或继续调涨。 重点公司及动态 本周我们推荐赤峰黄金、博威合金、中金岭南。 风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 西藏珠峰 600338.SH 16.86 合金投资 000633.SZ 15.37 锡业股份 000960.SZ 13.26 豫光金铅 600531.SH 10.31 *ST利源 002501.SZ 10.04 盛和资源 600392.SH 9.29 恒邦股份 002237.SZ 8.71 怡球资源 601388.SH 8.03 *ST中孚 600595.SH 7.14 锐新科技 300828.SZ 6.60 一周跌幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 诺德股份 600110.SH (18.39) 炼石航空 000697.SZ (16.53) 江西铜业 600362.SH (15.55) 大地熊 688077.SH (15.41) 宏达股份 600331.SH (14.75) ST金刚 300064.SZ (14.47) 博云新材 002297.SZ (14.18) 赣锋锂业 002460.SZ (14.15) 焦作万方 000612.SZ (13.19) 菲利华 300395.SZ (13.12) 资料来源：华泰研究 本周重点推荐公司 01月29日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称 公司代码 评级 收盘价 (元) 目标价 (元) 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 赤峰黄金 600988.SH 买入 16.38 24.84 0.11 0.45 1.08 1.55 148.91 36.40 15.17 10.57 博威合金 601137.SH 买入 9.99 17.76 0.64 0.74 0.87 0.90 15.61 13.50 11.48 11.10 中金岭南 000060.SZ 增持 4.20 4.84 0.24 0.22 0.27 0.33 17.50 19.09 15.56 12.73 资料来源：华泰研究预测 (6.0)(4.0)(2.0)0.02.001/2201/2401/2601/28(%)有色金属基本金属及加工沪深300(7.00)(6.25)(5.50)(4.75)(4.00)稀有金属基本金属及加工贵金属其他金属非金属新材料及加工(%)(13.0)(8.8)(4.5)(0.3)4.0社会服务多元金融银行农林牧渔食品饮料公用事业交通运输传媒环保教育石油天然气轻工制造建筑与工程钢铁汽车综合机械设备建材商业贸易基础化工证券家用电器纺织服装有色金属保险计算机煤炭医药健康电力设备与新能源通信电子房地产开发房地产服务航天军工(%)