[table_page] 产业研究周报 证券研究报告—产业研究周报 全球加速电动化趋势，光伏压延玻璃产能将有序放开 新能源行业周报 [table_subject] 撰写日期：2020年12月21日 分析师：杨宇 执业证书编号：S0890515060001 电话：021-20321299 邮箱：yangyu@cnhbstock.com 研究助理：胡鸿宇 电话：021-20321074 邮箱：huhongyu@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 相关研究报告 [table_main] ◎投资要点： 华宝财经评论类模板 新能源汽车/动力电池：奔驰公布全球电动车计划日本提升新能源车补贴，全球加速电动化趋势。日本环境省和经济产业省计划将纯电动汽车的购买补贴提高至目前两倍，最高达到80万日元，此外为配合在2050年实现国内温室气体净零排放这一目标，日本或于2030年代禁售燃油车；奔驰公布全球电动车计划，其中将于2021年在中国工厂生产EQA、EQB、EQC、EQE等车型，囊括了低端、中高端和商务车型，随着奔驰和大众等主流车企持续布局，中高端市场竞争加剧。 光伏：光伏压延玻璃产能有序放开，价格回归理性后龙头企业规模优势越发明显。12月16日，工信部对《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》公开征求意见，指明光伏压延玻璃可不制定产能置换方案，随着各大主流企业纷纷新增玻璃产能，玻璃产能或有序放开，随着21年H2开始产能逐渐释放，未来供需紧张有望缓解，光伏玻璃价格将回归理性。在主流企业纷纷投产大窑炉的趋势下，这也为其降本提供了技术个规模支持，持续降本下龙头企业也有足够大的毛利空间应对后续光伏玻璃价格回归理性后的缺口。 投资建议。动力电池：销量持续破纪录行业正式进入高景气时代，看好外资（特斯拉大众MEB）和内资新势力（蔚来小鹏）产业链机遇。建议关注LFP电池渗透率提升下相关铁锂龙头电池和正极厂商，关注特斯拉产业链和大众MEB产业链企业下半年受车企产销增长订单持续放量，关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。风电：2020Q2起风电投资持续高增，全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏：上游硅料价格大幅上涨，叠加下游需求向好，带动了下游电池片和组件价格回暖趋势，我们认为随着Q4光伏竞价项目迎来装机高峰，建议关注受供给收缩影响硅片价格上涨预期的产业链中间市场地位处于核心的龙头硅片和电池片企业，此外光伏玻璃产能将有序放开后，龙头玻璃厂商有足够大空间的毛利应对玻璃价格的下行。 风险提示：新能源车产销量不及预期，锂电行业竞争加剧，新能源发电行业复苏不及预期，产业链原料价格大幅波动，新能源行业政策不及预期。 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券1/21 [table_page] 产业研究周报 内容目录 1. 板块行情回顾 ................................................................................................................................... 4 2. 本周观点 .......................................................................................................................................... 7 2.1. 动力电池/新能源车：奔驰公布全球电动车计划日本提升新能源车补贴，全球加速电动化趋势 ....................... 7 2.2. 光伏：光伏压延玻璃产能将有序放开，价格回归理性后龙头企业规模优势越发明显 ...................................... 7 3. 行业数据跟踪 ................................................................................................................................... 9 3.1. 动力电池 ......................................................................................................................................................... 10 3.1.1. 原材料：供给收缩，锂盐价格底部企稳后反转趋势显现 ............................................................................. 10 3.1.2. 电池正极：价格平稳 .................................................................................................................................... 10 3.1.3. 电池负极：价格保持稳定 ............................................................................................................................ 11 3.1.4. 隔膜：价格保持稳定 .................................................................................................................................... 11 3.1.5. 电解液：价格保持平稳 ................................................................................................................................ 11 3.2. 风电 ................................................................................................................................................................ 12 3.2.1. 玻璃纤维：国内价格下滑后出现反弹 .......................................................................................................... 12 3.2.2. 树脂：原材料震荡上行，树脂高位下幅调整 ............................................................................................... 12 3.2.3. 20mm中板：上周价格持续上涨 .................................................................................................................. 13 3.3. 光伏 ................................................................................................................................................................ 13 3.3.1. 硅料：订单锁定单晶价格平稳，多晶采购偏弱短期价格难反弹 .................................................................. 13 3.3.2. 硅片：整体供应依旧紧张，价格稳定 .......................................................................................................... 14 3.3.3. 电池片：单晶供应偏紧价格上扬，多晶下跌空间有限 ................................................................................. 14 3.3.4. 组件：年底需求趋缓 .................................................................................................................................... 14 3.3.5. 光伏玻璃：玻璃价格终止上涨趋势 .............................................................................................................. 15 4. 行业资讯及事件 ............................................................................................................................. 16 4.1. 行业资讯 ......................................................................................................................................................... 16 4.1.1. 动力电池/新能源汽车 ................................................................................................................................... 16 4.1.2. 风电 ............................................................................................................................................................. 17 4.1.3. 光伏 ............................................................................................................................................................. 17 4.2. 上市公司大事整理 .......................................................................................................................................... 17 4.2.1. 动力电池 ...................................................................................................................................................... 17 4.2.2. 风电 ............................................................................................................................................................. 18 4.2.3. 光伏 ............................................................................................................................................................. 18 5. 投资建议 ........................................................................................................................................ 19 5.1. 动力电池/新能源汽车 ...................................................................................................................................... 19 5.2. 风力发电 ......................................................................................................................................................... 19 5.3. 光伏 ................................................................................................................................................................ 19 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券2/21