证券研究报告 通信行业周报（20201214-20201218） 事件：12月15日，2021中国信通院ICT+深度观察报告会在北京举办；12月17日，华创证券研究所 行业研究 通信 2020年12月20日 推荐（维持） 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 行业基本数据 股票家数(只) 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 相对指数表现 % 绝对表现 相对表现 31%17%3%-11% 108 11,403.01 8,885.28 占比% 2.63 1.35 1.43 1M -7.34 -8.8 6M -14.31 -36.29 12M -8.75 -32.91 2019-12-23～2020-12-1819/1220/0220/0420/0620/0820/10沪深300通信 相关研究报告 《通信行业周报（20201123-20201127）：5G小基站部署加速推进，明年下半年或迎爆发拐点》 2020-11-29 《通信行业周报（20201130-20201204）：空天信息网络标准一体化“三步走”演进，卫星互联网产业加速发展》 2020-12-06 《通信行业周报（20201207-20201211）：IDC“三化”趋势明确，产业互联网将成全新增长极》 2020-12-13 中国5G即将迎来20%爆发点，行业应用将分批次逐步商用落地 2020通信产业大会暨第十五届通信技术年会在北京举行。 中国在5G领域实现全面引领，即将迎来20%爆发点。商用一年有余，我国5G全产业链加速推进。①从建网规模侧看，我国已建成全球最大的5G网络，累计建成5G基站71.8万个；②从用户侧看，中国5G用户1.6亿，占全球用户数70%；③从终端侧看，今年11月，我国5G终端出货占同期手机出货量的比重提升至68.1%，为历史最高水平，5G千元机开始出现；④从网络性能上看，在14个测评城市中有10个下载均值速率超过800Mbps、上传速率超过100Mbps。 中国联通5G共建共享工作组组长苗守野表示，每当新技术达到20%渗透率就将引爆新事物流行。在4G时代，4G用户率达到10%超过20%时（即2014年），我国移动社交、移动支付等应用快速发展。预计到2021年，我国5G用户的渗透率将跨越20%大关，中国5G即将迎来20%爆发点。根据信通院《2020年中国5G发展和经济社会影响白皮书》预测，具有5G特性的消费级创新应用可能在2022-2023年规模增长。 5G发展进入应用创新的关键阶段，行业应用将分批次逐步商用落地。目前，我国5G行业应用已在多个领域展开，行业应用需求逐步集中到直播与监控、智能识别、远程控制、精准定位、沉浸式体验和泛在物联6大通用能力上。根据信通院《2020年中国5G发展和经济社会影响白皮书》介绍，2021年-2023年是行业应用导入期，行业应用将分批次逐步商用落地。2021-2022年，预计基于超高清视频的直播与监控、智能识别等应用将率先落地，智慧矿山、智慧港口等行业通用应用进入局部复制阶段，基于云边协同的沉浸式体验、基于低延时高可靠的远程控制类应用将在未来2-5年陆续成熟。 本周行情：本周通信板块涨跌幅为-1.19%，沪深300指数涨跌幅为2.26%，通信板块跑输沪深300指数3.44个百分点，在所有一级行业中排序27/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为-7.5%，电子板块涨跌幅为31.9%，传媒板块涨跌幅为10%，计算机板块涨跌幅为8.8%，创业板涨跌幅为43.8%，沪深300指数涨跌幅为22.1%，通信板块跑输沪深300指数29.6个百分点。通信板块跑输创业板指数51.4个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为37.69,位列所有申万一级行业第9,同期的沪深300 PE-TTM为15.64。 投资建议： 推荐标的：云及流量基建板块：直接受益公募REITs试点政策落地的零售型IDC企业光环新网（300383.SZ）；钢铁信息化/自动化/智能化、IDC业务双轨并行，立足上海罗泾战略布局全国的批发型IDC企业宝信软件（600845.SH）；子公司香江科技深耕IDC领域数十年，具有一线城市资源及IDC全产业链能力的城地香江（603887.SH）。 物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH），全球物联通信模组龙头企业，专注模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通（300638.SZ），物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ），国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。 建议关注：中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、亿联网络、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。 风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载