行业报告|行业研究周报 通信 期待广电 5G 规模建设，看好通信一季度行情 本周行业重要趋势： 1、中国广电借力 700M 频段有望加速 5G 征程 700MHz 频段产业链在加速走向成熟，截止到 2020 年 12 月底，已有 58 款手机、10 款 CPE/工业模组、7 款基站、3 款平板电脑和 1 款笔记本均能支持700MHz 频段。中国广电携手中国移动共建共享，有望快速规模建设 5G 网络。中国广电和移动暂且达成了框架协议，仍在就 8 个子协议进行深化谈判。综合考虑 700MHz 覆盖能力，相关方给出了 45 万~50 万全国建站的方案，中国移动给出了 48 万站的建议，部分省网经过测算则给出了 40 万站的建议，若进展顺利，依靠 700MHz+2.6GHz 有望实现多数区域的全程全网覆盖。选择中国移动作为合作方，除了国家政策号召及部门推动外，另一面是为了节省资金而快速地实现广覆盖以开展业务。 2、思科将以 45 亿美金收购 Acacia，光互联技术的战略性凸显 思科将以约 45 亿美元的价格收购 Acacia，随着“多云时代”带宽的爆炸式增长，光互连技术越来越具有战略性。收购 Acacia 将使思科能够加强交换、路由和光纤网络产品组合的实力，使其在网络产品和数据中心中能使用业界领先的相干光学、数字信号处理／光子集成电路模块和收发器。未来将提供世界级的相干光学解决方案，应对现代 IT 前所未有的规模。 3、本周投资观点： 从过去 12 年通信行业指数看，春节至两会之间通信指数上涨概率高达 92%，一季度通信指数上涨概率接近 60%。展望 2021 年，通信产业链相关招投标有望渐次落地，5G 建设进度和产业链发展预期有望进一步明确。云计算、物联网等应用持续快速发展，行业景气度持续向上，因此我们重申看好 21年一季度通信板块行情的判断。近期建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的，重点关注 IDC、物联网/车联网、光模块、视频会议的优质标的。5G 投资机会核心机会在 5G 网络（主设备为核心）+5G应用（云计算+视频+流量+物联网）： 一、5G 硬件设备器件：1、主设备商：重点推荐：中兴通讯、烽火通信；2、光通信：重点推荐：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G 重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：星网锐捷，紫光股份；4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务； 二、5G 应用端： 1、云计算：重点推荐：科华恒盛（IDC 中军）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：沙钢股份、数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美 IDC 厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、美格智能、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移远通信、移为通信、有方科技、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：乐鑫科技、宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；4、MCN：浙江富润（传媒轻工联合覆盖）、立昂技术（通信和传媒覆盖）；5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。风险提示：疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明