❑通信展聚焦热点问题，展现细分领域投资机会2020年中国国际信息通信展上，5G建网节奏、5G技术演进、5G功耗和运维成本、5G应用等问题成为热点问题。5G建网：坚持适度超前的建设节奏，形成“以建促用”的5G良性发展模式。5G技术演进：2021年会重点推进端到端网络切片和毫米波技术测试工作。5G功耗和运营成本：业内对于下降态势表示乐观。5G应用方面：5G商用是新一轮研发的开始，工业互联网独占鳌头。建议重点关注5G建设相关：主设备商中兴通讯等；传输设备提供商光迅科技等；通信机柜制冷方案提供商英维克等；毫米波技术领先厂商盛路通信等。建议重点关注5G应用相关：5G专网佳讯飞鸿等；无线模组移远通信、广和通等；5G消息梦网集团、初灵信息等；超高清数码科技、当虹科技等；工业互联网东方国信、宝信软件、紫光股份、星网锐捷、云涌科技、迪普科技等。❑三季报：44家预告，18家同比向好，20家不及去年同期通信（中信）117只个股中，44只个股发了三季报/预告/快报，其中分别2、13、3、10、3、7只实现归母净利润的扭亏、同比增长、亏损减小、同比下降、亏损扩大、转亏。其中二六三、海能达、意华股份、中际旭创、光迅科技、华测导航、深南电路、北纬科技、亿通科技等均实现了业绩的大幅增长。❑VGPP模型本周评估结果和行业重点关注上周VGPP模型重点关注的初灵信息、中国联通分别跑赢中信通信指数5.0%、0.2%，本周重点关注初灵信息、中国联通。另外持续重点关注光环新网、和而泰、英维克、紫光股份、中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创等。行业/公司要闻1）【中兴通讯】董事会通过决议案，建议采纳建议实行公司2020年A股股票期权激励计划，待股东大会批准后生效。激励计划可授予股票期权的相关A股总数不超过现有A股总股本4.24%，建议首次授予的行权价格34.47元。2）2020北京国际风能大会宣言建议，为达到与碳中和目标，“十四五”规划须风电年均新增装机50GW以上，2025年后年均应不低于60GW。3）腾讯云首个5G边缘计算中心正式对外开放，今年年底预计将完成近300个边缘计算节点的建设。4）中国移动5G消息已面向15个试点省开放试商用对接。5）46家企业通过中国信通院C-V2X互联互通和一致性测试。风险提示：5G技术发展不及预期；5G应用落地不及预期等。证券研究报告