证 券 研 究 报 告 事件：2021 年 2 月 22 日 GSMA 发布《2021 中国移动经济发展报告》，联合中国信通院发布《中国 5G 垂直行业应用案例 2021》。点评： 国累计建成 5G 基站超过 71.8 万站，约占全球的 70%。我国独立组网推进迅速，2020年 11 月中国电信宣布 5G 独立组网开始商用运营，独立组网模式的 5G 网络已覆盖全国所有地市。从终端生态上看，我国智能手机厂商持续扩大市场份额。随着疫情好转，此前制造中断、需求疲软及新机型延迟发布带来的智能手机出货量下降已得到明显改善，2020 年国内已有 200 多款 5G 终端上市销售。同时，多款 5G 千元机问世，价格的迅速下探有效推动 5G 在 C 端的渗透普及。 国有 12.2 亿人订阅移动服务，占全国人口的 83%。相比全球平均采用率为 66%，我国已跻身于全球最发达的移动市场。2020 年，我国 4G 渗透率首次出现下滑，且未来几年将保持下降趋势。预计到 2025 年，5G 平均渗透率将达到 21%，中国将以 47%的渗透率居于世界前列。5G 在垂直行业广泛渗透，多个智慧化、数字化行业标杆案例落地。5G 技术是驱动产业互联网发展的重要支撑及机遇。在工业制造、港口矿山、交通运输、电力、医疗、内容等诸多领域落地了行业案例。1）5G+智能电网：在南方电网 5G 智能电网项目中，在输电领域的故障及设备运营状态的监测环节，5G 技术可以实现数据及时高速回传，再通过边缘云 AI 进行判断，相比于人工 15-20 天的巡检周期，5G+视频回传巡检可实现 80 倍的效率提升，同时可大幅提高问题判断的准确性。在配电领域，5G 技术（10ms 时延、1us 精准授权）可极小控制故障范围，大大提高用户供电的可靠性，降低建网成本。2）5G+智能矿山：5G 网络在煤矿井下的规模部署从根本上解决了传统网络技术难以满足井下高危环境、设备及传感器数量庞大、用人多等生产痛点。。利用 5G 网络低时延、大带宽、高可靠的特点，并通过井下对井上设备的远程控制，减少掘进岗位的人员数量，减少人员劳动强度及人员数量，降低事故发生率。3）5G+智慧钢厂：5G 深度赋能钢厂的关键设备预测性维护、天车远程集中操控，高危检修作业监督、远程协作专家指导等环节。当前湘钢 5 平方公里园区内已部署了 200多个 5G 宏站用于基础网络覆盖，将天车上的视频信号与 PLC 控制信号由 5G CPE 汇聚，通过 5G 基站、园区 UPF 接入空调作业间，低于 20ms 的网络时延、大于 100M 的上行速率，保障了监控画面的流畅和手柄操作的及时响应。 跑赢沪深 300 指数 6.05 个百分点，在所有一级行业中排序 6/28。2020 年年初至今通信板块涨跌幅为-6%，电子板块涨跌幅为-2.1%，传媒板块涨跌幅为-4%，计算机板块涨跌幅为-6.4%，创业板涨跌幅为-4.3%，沪深 300 指数涨跌幅为 2.4%，通信板块跑赢沪深300 指数 8.4 个百分点。通信板块跑赢创业板指数 1.8 个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的 PE-TTM 为 35.29,位列所有申万一级行业第 13,同期的沪深 300 PE-TTM 为 16.71。 企 业 通 信 板 块 之 亿 联 网 络 （ 300628.SZ ） ； 物 联 网 及 下 游 应 用 板 块 之 移 远 通 信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）。建议关注：中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、亿联网络、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号