2020年12月28日 投资周报 通信行业 5G用户高速增长，5G专网催生行业新价值 ——通信行业周报 投资组合及调整 5G 网络建设积极持续推进，建议把握设备商产业链结构性机会，长期看好5G下游产业链及相关应用，重点推荐物联网相关的移为通信，云视讯相关的亿联网络，IDC 相关的光环新网，光纤光缆相关的中天科技。 本周投资主题 今年是5G建设元年，5G用户数不断提高，5G 专网能够满足行业应用的深层次需求，解决现有无线专网的痛点，5G网络切片技术也将助力全球5G 专网市场规模将快速提升，5G专网建设将迎来快速发展时期。我们持续看好推荐（维持评级） 胡皓（分析师） huhao@xsdzq.cn 证书编号：S0280518020001 马长欣（联系人） machangxin@xsdzq.cn 证书编号：S0280119040011 科技新基建的主线，建议重点关注5G专网应用相关领域，例如：工业互联网、行业指数走势图 车联网等ToB的行业应用板块，在此细分领域内低估值且成长逻辑清晰的标 中国电信11月5G用户数净增762万户，累计近8000万户。 世界物联网大会：中国物联网产值占全球1/4，5G 用户占全球 85%。 工信部向三大运营商发放5G频率十年许可，部分4G可用于5G。 工信部数据：IPTV用户达3.14亿户，固网宽带用户达4.83亿户。 中国电信2020年光缆接头盒集采候选人公示：中天等厂商中标。 海能达：驳回摩托罗拉申请颁发全球永久禁令以禁止公司在全球范围内销售涉诉产品的动议，但同意适用合理的特许权使用费，具体金额有待双方协商决定。 移远通信：337调查对公司目前的生产、经营不会造成实质性影响。 相关报告 《光缆集采价格提升，行业有望开启复苏》2020-12-14 《5G套餐用户增长势头迅猛，持续关注下游5G应用》2020-11-24 《关注年底招标集采，5G模组价格有望持续下探》2020-11-16 《美国大选落定，5G产业链迎来发展新机遇》2020-11-09 《5G建设持续推进，深入挖掘垂直行业应用》2020-11-02 的将是未来投资方向。 行业增量信息及点评 公司增量信息及点评 上周调研及报告 无 风险提示：5G商用不及预期；运营商资本开支不及预期。 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020-12-28 通信行业 重点公司盈利预测 资料来源：Wind，新时代证券研究所（带*为新时代通信行业覆盖标的，其余公司均采用wind一致预期，股价为2020年12月25日收盘价） 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 市值（亿元）20182019E2020E2021E20182019E2020E2021E000063中兴通讯1,432.0115.86(1.67)0.981.161.52(20.51)26.0226.8220.414.12600498烽火通信260.248.110.760.530.690.9530.8431.5132.3423.502.93002916深南电路516.0424.752.492.583.324.3574.0144.6231.7624.2511.27300136信维通信361.3921.171.010.851.402.0236.5932.7326.7218.487.17002138顺络电子195.059.600.590.370.690.9040.7649.2935.0027.003.70600487亨通光电325.0412.001.330.630.520.6912.8420.5326.4219.802.07300308中际旭创352.527.411.360.501.201.6256.5773.8841.1330.554.34300502新易盛176.6412.800.140.571.261.77607.27109.0242.3030.216.18600522*中天科技326.859.340.690.470.761.0315.4117.1614.0510.391.29600487亨通光电325.0412.001.330.630.520.6912.8420.5326.4219.802.07300017网宿科技164.6010.250.330.320.160.2320.4715.9540.9129.312.58002396星网锐捷131.5916.091.000.821.091.3622.6420.5520.6116.604.17300383*光环新网250.149.880.460.400.620.7837.4830.6926.0420.873.44600845宝信软件731.9711.160.800.531.091.36109.3990.3558.3346.615.46603881数据港133.9213.000.680.440.641.1093.75107.4588.6651.906.27000977浪潮信息365.618.400.510.400.891.2255.5152.9728.2720.633.50300590*移为通信61.5015.220.780.620.580.8649.3646.4743.5929.695.94603236移远通信184.989.872.701.301.983.21102.49148.5487.4453.8512.32688159有方科技25.0910.030.720.430.100.9557.6965.02278.7228.846.08002139拓邦股份88.8912.300.220.270.370.4740.0124.3321.0716.482.40300628*亿联网络655.9328.402.851.641.501.9677.0350.0548.4237.048.14002583海能达111.857.360.260.060.210.2923.4677.0728.4920.832.78600804鹏博士96.541.230.270.030.400.3625.36156.2716.7018.791.23002467二六三75.455.420.110.070.240.2087.6961.7823.2928.373.68601869长飞光纤202.3610.472.090.860.910.9413.5923.2329.2028.262.91300394天孚通信98.7515.090.710.641.401.8572.8658.6735.5426.845.74其他子行业证券代码股票名称ROEPB5G产业链IDC物联网云视讯EPSPE