行业报告 | 行业专题研究 通信 量子通信产业化加速来临，书写国家科技新名片 量子通信商业化应用箭在弦上，“京沪干线”已通过技术验收，“墨子号”卫星提前完成全部预设研究目标，产业链大范围商用有望落地。全长 2000 余公里的国家量子保密通信“京沪干线”2016 年底全线贯通，2017年 9 月 4 日正式通过技术验收。“墨子号”2016 年 8 月 16 日发射，2017 年8 月 4 日圆满完成预设的三大科学目标。“墨子号”兴隆地面站已实现与“京沪干线”北京接入点的连接，极大的扩大了“京沪干线”服务范围，有望加速量子通信产业链大范围试点的推进。 量子加密通信是绝对安全的通信方式，是信息安全的终极解决方案，对于国家信息安全意义重大：1）由于我国核心芯片和软件无法国产化，只有依靠量子加密通信解决绝对安全问题；2）未来量子计算机面世，强大的计算能力将摧毁所有依靠算法的经典加密体系，只有量子加密通信能够抵挡； 国家意志，写入十三五规划，在信息安全严峻性日益突出的大背景下，受到国家层面的高度重视：量子通信是信息安全终极解决方案，国家对量子通信非常重视，中央领导人多次学习和视察量子通信，已经将量子通信写入十三五规划，首次进入国家战略，是仅次于航空发动机的战略新兴产业第二位，重要性极为突出。技术持续突破、政策大力支持下，短期市场千亿，长期市场更加广阔：1）首先，在涉及国家政治、军事、经济等重要安全的领域，比如政府、军方、金融企业等将是量子加密通信首先应用的领域，根据我们测算，预计市场规模过千亿；2）其次，根据我们的了解，量子计算机将加快面世，而未来随着量子计算机的面世，依托强大的计算能力，将秒破现存世界上所有依靠算法的经典密码体系，信息安全的威胁将无处不在，此时，将倒逼量子通信产业进入千家万户，市场空间更加广阔。我国量子通信技术和产业化处于世界领先水平，将挑起大国信息安全战略的重担：在技术理论水平上，目前我国与欧洲/美国同属世界一流水平，在产业化角度，我国量子通信产业领先全球，目前已经建成多个城域网，量子通信京沪干线也即将正式商用。量子通信行业有望进入高速成长期，核心公司包括：九州量子（新三板）、国盾量子，以及问天量子； 上市公司中，重点相关标的：亨通光电（光纤光缆龙头，布局量子通信工程+设备+运营，预计 17 年净利润 24 亿元、18 年 36 亿元，对应 17 年 16倍、18 年 11 倍）、凯乐科技（天风电子团队覆盖，光纤光缆+专网+军工通信，布局量子加密数据链，预计 17 年净利润 8.6 亿元、18 年 14.2 亿元，对应 17 年 28 倍、18 年 17 倍）、科华恒盛（携手科大国盾提供量子数据中心，预计 17 年净利润 4.7 亿元，对应 17 年 22 倍 PE）等。另外关注：浙江东方（参股科大国盾和神舟量子）、神州信息（中标京沪主干线建设）、中信国安（合肥城域网建设及运营）等。 风险提示：量子通信推进进度缓慢、产业化不达预期重点标的推荐股票代码600487.SH 亨通光电000063.SZ 中兴通讯600522.SH 中天科技600498.SH 烽火通信600260.SH 凯乐科技 资料来源：天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明