行情回顾：上周沪深300指数上涨0.62%，同期，通信板块下跌6.15%，跑输沪深300指数6.77个百分点，在申万通信三级子行业中，所有板块均呈现下跌趋势，其中通信配套服务板块跌幅最大为8.70%，通信运营板块跌幅最小为2.16%。个股方面受市场回调影响，跌多涨少。浙江5G产业实施意见明确5G建设目标：目前，国内5G商用进入倒计时阶段，技术、资金和政策形成合力，有加速的迹象，作为推动5G建设重要一环，浙江、上海、北京等各个地方政府频频出台相关政策规划或者设立产业基金推动5G建设。此次，浙江省政府发布《关于推进浙江省5G产业发展的实施意见》，争明确了5G发展的定位和目标，在网络建设方面，到2022年，建成5G基站8万个，实现县城及重点乡镇以上5G信号覆盖；到2025年，实现所有5G应用区域全覆盖；在产业发展方面，到2022年，在5G关键芯片、器件、模组及终端上突破一批关键技术，培育10个特色优势产品、20家骨干企业，实现5G相关产业业务收入4000亿元，支撑数字经济核心产业业务收入2.5万亿元。5G毫米波设备具备商用能力：近日，中国联通联合中兴、爱立信等公司，采用毫米波主流设备和产品搭建实验环境，对多个设备厂家的毫米波传播特性、5G毫米波基站的接入功能、波束管理功能、移动性管理与性能进行了测试验证，显示出5G毫米波通信具有极高的大带宽、大容量等技术优势，毫米波频段的设备已经基本具备商用能力。相较于LTE所采用的中低频，毫米波频段移动应用最大带宽达到了400MHz，传输速率能够达到10Gbps甚至更多，且毫米波在抗干扰性和安全方面有很多优势，未来必然是5G重要的频段。在《2019年全国无线电管理工作要点》中，明确指出我国将会在2019年适时发布5G系统部分毫米波频段频率使用规划，引导5G系统毫米波产业发展。这将利于支撑2019年毫米波预商用试验及2020年毫米波大规模商业部署。关注高频规划催化事件的投资机会。关注全球5G发展环境动态：据路透社报道，近日来自欧盟、日本、韩国、美国和其他等30多个国家代表在布拉格针对5G网络部署形成了非约束性的《布拉格提案》，提案中提到“应该考虑到第三方国家对供应商施加影响的总体风险”，“客户，无论是政府、运营商还是制造商，都必须能够了解影响产品或服务安全级别的组件和软件的来源”，意图警告各国政府不要单纯依赖5G技术，建议持续、重点观察各方行为变化及对板块影响。投资观点：投资角度来看，继续看好5G带来的板块性机会，建议“一主两翼”策略，即首先主抓国内具有一流竞争力，处于最核心价值链条的白马企业，推荐中兴通讯（000063）、深南电路（002916）、烽火通信（600498）、中国铁塔（0788）、中国联通（600050）；同时，从业绩弹性和衍生应用两翼出发，分别推荐中际旭创（300308）、和而泰（002402）、博创科技（300548），以及高新兴（300098）、日海智能（002313）、移为通信（300590）、东土科技（300353）等。风险提示：5G投资进度或不及预期；5G杀手级应用孵化及发展或不及预期；部分细分领域竞争环境恶化；中美贸易摩擦问题的影响等。股票报告网整理http://www.nxny.com