[Table_Title] 房地产行业 2021 年第 7 周 春节热度延续，经济向好基本面韧性强 核心观点： 本周政策情况：住建部副部长倪虹带队赴北京调研，深圳市建立二手房成交参考价发布机制。住建部副部长倪虹带队赴北京调研督导房地产市场情况，坚持“房住不炒”定位，确保市场平稳健康发展。深圳市住建局发文，提出建立二手房成交参考价发布机制，以二手房网签价为基础，参考周边一手房价，综合形成二手房成交参考价。 本周基本面情况：2 月前 18 天新房成交同比+70.2%，市场维持成交热度。根据 wind 数据，本周 49 城新房成交面积同比 19 年下降 5.8%，其中春节假期（除夕至初六）同比 20 年春节上升 58.6%，较 19 年同比上升 17.4%。2 月前 18 天新房成交同比 19 年同期上升 70.2%，截止 21 年 2 月 18 日累计同比 19 年增长 46.6%。推盘方面， 2 月前 18天 13 城商品房推盘同比 19 年同期下降 2.2%，截至 21 年 2 月 18 日累计同比 19 年同期增长 65.0%，年初以来维持较高推盘成交热度。 重点公司跟踪：融资规模边际下降，融资计划规模有所上升。根据公司融资公告，本周房企无境内信用债发行，海外债融资 45.1 亿美元，发行规模较相对较小。未来融资规模方面，本周房企拟发行境内信用债规模 200 亿元、境外融资 60 亿美元、资产支持票据合约 16.7 亿元。 春节热度延续，经济向好基本面韧性强。根据 Wind 数据，春节期间市场热度延续，从 29 个样本城市历年春节表现来看，在 18-20 连续三年回落后，21 年春节成交规模回升，同比 19、20 年春节分别上升17.4%、58.6%。经济向好，基本面韧性较强。信贷层面，LPR 已连续 10 月持平，1 月按揭利率环比上升，对需求端影响有限，按揭利率仍处于相对低位。房地产供给侧改革进行到金融端改革阶段，投资端持续分化，21 年 1 月分档拿地力度分别为绿档 34%、黄档 27%、橙档 20%、红档 1%，同时，绿黄档房企 21 年 1 月在融资、拿地、销售集中度均较 20 年有所提升，红橙档企业集中度趋势回落，行业竞争格局基本确立，供给侧改革带来更多的兼并整合机会，头部优势地位稳固。 地产估值水平处于历史底部，企业价值与估值水平存在明显差距，优质企业具备较强的重估价值。个股方面，A 股龙头推荐：万科 A、新城控股、保利地产、中南建设、金科股份、金地集团、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、荣盛发展。A 股推荐：世茂股份、滨江集团。H 股推荐：中国海外发展、融创中国、万科企业、碧桂园、旭辉控股集团。H 股龙头关注：世茂集团、龙湖集团、华润置地。子领域推荐：南山控股、中国国贸、新湖中宝。 风险提示。政策调控力度进一步加大；按揭贷利率持续上行；行业库存抬升快于预期；行业基本面超预期下行；房地产税立法推进超预期。