特斯拉：自动驾驶商业化的引领者。特斯拉ModelS在出厂时就装载各种传感器，再配合GPS和高精地图，基本具备自动驾驶的硬件基础。软件方面，特斯拉通过独有的空中升级功能，可以像iPhone一样实现频繁、持续的更新换代，使车主可以免费便捷地自行升级，并使用最新的自动驾驶功能。从2014年11月发布V6.0系统以来，1年时间内特斯拉自动驾驶系统升级4次；V7.1可以实现短时托管，2018年有望实现自动驾驶。智能驾驶势在必行，看好特斯拉智能驾驶技术路线。智能网联汽车是即将到来的汽车革命，在政策和市场的相互推动下，汽车快速步入智能化时代。目前，全球有7万多辆配备自动驾驶功能的ModelS，每天可上传约420万公里的自动驾驶数。特斯拉具备传统车企与互联网企业双重基因，通过“深度学习与空中升级”，可高效快速地深化智能化水平，2018年有望自动驾驶。特斯拉ModelS在出厂时基本具备自动驾驶硬件基础，自2014年11月发布自动驾驶V6.0系统以来，1年时间内特斯拉自动驾驶系统升级4次至V7.1，可实现短时托管。看好特斯拉自动驾驶技术路线：1）硬件一步到位，自动驾驶系统像iPhone一样可空中升级；2）7万辆存量汽车，每天获得海量低成本测试数据；通过深度学习，不断优化。ADAS提升单车智能化先行，开启千亿蓝海市场。智能网联汽车是ADAS与车联网的完美结合，车联网受通信基础建设落后通讯标准未统一影响，未来的普及速度会落后于ADAS。我们预计到2020年国内乘用车ADAS前装市场规模达1,350亿元，商用车ADAS前装市场规模达85亿元，存量车ADAS市场规模600亿元，总体市场规模接近2,000亿元，未来五年年复合增长率将接近100%。感知给汽车装上智慧的眼睛，雷达与摄像头各显神通。感知技术是智能驾驶的第一步，起到信息输入的关键作用。摄像头与雷达等感知设备由于各自优势，将融合使用，满足感知端需求；而同类传感器将在单一功能上纵向深度发展。底盘电子控制系统供应商将长期掌控ADAS集成控制领域。手机电脑芯片厂商过度产能逐步向汽车转移，加快汽车芯片的发展；而深度学习GPU和FPGA构架的推出为智能驾驶天文计算体量提供可能；4G/5G以及CAN总线的技术进步为汽车通讯提供便捷。对于判断集成来讲，底盘电子控制系统供应商将长期掌控ADAS集成控制领域。看好底盘电子控制系统供应商布局智能驾驶。执行模块涉及汽车转向与制动，是汽车安全最核心的技术，也是与整车厂关系最为密切的部分；随着汽车制动系统从机械制动到电子化的提升，ESP（车身电子稳定系统）和IBS（智能刹车系统）的推出为智能驾驶做好执行端技术储备。重点看好在智能驾驶有所布局的底盘电子控制系统供应商。投资建议智能汽车是未来长期的投资方向，2016年是智能汽车元年，产业步伐加快倒逼法规放开。特斯拉产业链持续关注，特别是特斯拉代表的两个趋势，智能化与电动化。智能化，推荐拓普集团、双林股份、均胜电子、万安科技、亚太股份、云意电气，建议关注长信科技、欧菲光。风险提示：智能驾驶产业进程不及预期，相关法规改革不及预期。77568796983610875119151295513994150623150923151223160323160623国金行业沪深3002016年06月23日汽车零配件行业2016年日常报告评级：买入维持评级行业深度研究证券研究报告