——维持 增持 日期：2020年12月16日 行业：汽车 分析师： 黄涵虚 [Table_Author] Tel： 021-53686177 E-mail： huanghanxu@shzq.com SAC证书编号： S0870518040001 近6个月行业指数与沪深300比较 [Table_QuotePic] [Table_IndustryData] 证券研究报告/行业研究/行业动态 ` 汽车消费维持较高景气度，新能源乘用车高速增长 —汽车行业周报 汽车板块一周表现回顾： 上周上证综指下跌2.83%，深证成指下跌3.36%，中小板指下跌3.57%，[Table_Summary] 创业板指下跌1.58%，沪深300指数下跌3.48%，汽车行业指数下跌4.42%。细分板块方面，乘用车指数下跌3.82%，商用载货车指数下跌6.05%，商用载客车指数下跌4.35%，汽车零部件指数下跌4.99%，汽车服务指数下跌3.69%。个股涨幅较大的有江淮汽车（16.24%）、郑煤机（12.29%）、隆盛科技（11.57%），跌幅较大的有朗博科技（-38.41%）、金固股份（-21.63%）、正裕工业（-21.63%）。 行业最新动态： 1、北京发布《北京市小客车数量调控暂行规定》； 2、内蒙古发布《内蒙古自治区促进燃料电池汽车产业发展若干措施（试报告编号：QCHYZB-145 首次报告日期：2020年12月15日 3、江西印发《加快推进电动汽车充电基础设施建设三年行动计划行）》（征求意见稿）； （2021-2023年）》； 相关报告： [Table_ReportInfo] 4、狭义乘用车11月销量208.1万辆，同比增长8.0%；新能源乘用车11月销量16.9万辆，同比增长136.5%； 5、汽车11月销量277.0万辆，同比增长12.6%；新能源汽车11月销量20.0万辆，同比增长104.9%； 6、12月1日-6日厂家日均零售数量38366辆，同比增长26%；日均批发数量41413辆，同比增长7%； 7、广汽集团、长安汽车、吉利汽车等公布2020年11月产销快报； 8、百度获得北京首批无人化路测通知书； 9、Uber向Aurora出售自动驾驶业务； 10、威马发布第三款纯电动SUV，可实现L4级别自动驾驶； 11、百度Appollo发布乐高式汽车智能化解决方案； 12、大众汽车（安徽）揭牌，将生产大众MEB平台产品； 13、丰田发布纯电动车专用平台e-TNGA； 14、蔚来拟增发6000万股ADS； 15、比亚迪成立弗迪实业有限公司； 16、东风集团过会，拟募资210亿元。 投资建议： 从11月销量来看，汽车消费维持较高的景气度，销量连续7个月实现两位数增长。（1）乘用车：整体销量增长较好，部分细分领域表现强势，包括豪华品牌如奔驰、凯迪拉克、红旗等，日系品牌如本田、丰请务必阅读尾页重要声明 行业动态 田等，自主龙头如长安、长城等。（2）商用车：因基数抬升同比增速有所放缓，其中在国三车型淘汰、超载治理、基建回暖等因素下重卡销量继续大幅增长，全年销量有望达到160万辆的历史新高。（3）新能源汽车：受益于北上政策利好及新能源下乡活动的推进，新能源乘用车销量在中高端及A00级市场推动下高速增长，特斯拉销量破两万辆，蔚来、理想、小鹏等头部造车新势力销量再创新高，五菱宏光MINI EV销量突破三万辆。近期可适当关注汽车零部件各细分行业龙头、新能源汽车产业链等。 风险提示： 汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。 [Table_ForcastEval] 请务必阅读尾页重要声明 行业动态 一、上周行业回顾 上周上证综指下跌2.83%，深证成指下跌3.36%，中小板指下跌3.57%，创业板指下跌1.58%，沪深300指数下跌3.48%，汽车行业指数下跌4.42%。细分板块方面，乘用车指数下跌3.82%，商用载货车指数下跌6.05%，商用载客车指数下跌4.35%，汽车零部件指数下跌4.99%，汽车服务指数下跌3.69%。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 2 上周汽车行业细分板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 乘用车板块中，涨幅较大的有江淮汽车（16.24%），跌幅较大的有北汽蓝谷（-14.92%）、小康股份（-13.05%）、长安汽车（-7.06%）；商用车板块中，跌幅较小的有中通客车（-1.68%）、ST安凯（-3.64%）、福田汽车（-3.87%），跌幅较大的有亚星客车（-10.88%）、东风汽车（-9.29%）、中国重汽（-7.57%）；汽车零部件板块中涨幅较大的有郑煤机（12.29%）、隆盛科技（11.57%）、德尔股份（9.16%），跌幅较大的有朗博科技（-38.41%）、金固股份（-27.12%）、正裕工业请务必阅读尾页重要声明 3