主要观点：⚫ 地产端： 12 月全国住宅销售面积单月同比增长 11.54%，竣工连续回暖。12 月全国住宅销售面积单月同比增加 11.54%。12 月全国住宅销售面积单月同比增加 11.54%至 21571 万平方米；1-12 月全国住宅累计销售 154878万平方米，同比上升 3.2%，累计升幅较 1-11 月扩大 1.3 个 pct。12 月全国住宅竣工面积同比增加 2.28%至 23255 万平方米；1-12 月全国住宅竣工面积累计 65910 万平方米，同比下降 3.1%，降幅较 1-11 月收窄了 2.7 个pct。12 月竣工延续了 10 月和 11 月的回暖态势。社零方面：12 月社会消费品零售同比增长 4.6%。⚫ 家具类零售额：12 月单月同比增加 0.4%，累计降幅缩窄了 0.9 个 pct。⚫ 日用品：12 月日用品社零单月同比增长 8.0%，累计同比增长 7.5%。⚫ 文化办公用品：12 月文化办公用品零售额单月实现 9.6%的较快增长。⚫ 国内家具建材景气：全国建材家居景气指数：11 月全国建材家居景气指数（BHI)为 101.52，单月同比增长 5%。⚫ 家具出口：12 月家具及其零件出口额单月实现 54%的高增长。⚫ TDI：1 月 15 日华北地区 TDI 价格为 1.25 万元/吨，单月下降 2.34%（12月 15 日-1 月 15 日）。造纸方面⚫ 针叶浆：1 月 15 日银星(智利)漂白针叶浆价格为 810 美元/吨，单月上涨26.56%（12 月 15 日-1 月 15 日）。⚫ 双胶纸：12 月金太阳(70 克)华东双胶纸价格为 5350 元/吨，环比上涨8.08%，较去年同期下降 17.05%。⚫ 溶解浆：1 月 15 日溶解浆内盘价格为 6300 元/吨，单月上涨 10.53%（12月 15 日-1 月 15 日）。投资建议：1）地产销售保持高增，竣工延续回暖，家居景气有所上升，TDI 等原材料价格上涨趋势有所缓解。建议关注以顾家家居和敏华控股为代表的软体家居龙头。推荐关注定制家居一线龙头欧派家居和索菲亚以及成长性更佳的二线龙头志邦家居和金牌厨柜。2）造纸板块：原材料木浆和国废的价格持续上涨，成本上涨支持纸品价格上涨。建议关注全品类造纸龙头太阳纸业，以及生活用纸龙头中顺洁柔。3）日用品和文化办公用品社零下半年社零延续较快增长，持续推荐晨光文具，建议关注日用品板块的蓝月亮。风险提示疫情反复、宏观经济增长不及预期导致居民购买力下降；原材料价格上涨。