投资要点：特斯拉Model3颠覆上市，重塑全球豪华车竞争格局。特斯拉Model3产品设计极具颠覆性，电动化赋予的动力、空间，自动驾驶赋予的智能，使整车产品力超越同级别豪华品牌汽油车，据新浪科技报道订单超过50万辆，类似ModelS在中大型豪华车市场的成功，Model3有望成为全球最畅销的入门级豪华车，助力特斯拉不断侵蚀奔驰、宝马、奥迪市场份额，重塑全球豪华车竞争格局。特斯拉Model3充分受益技术进步，量产将大概率盈利。Model3电池能量密度快速提升，成本大幅下降，全系标配无人驾驶硬件，激活Autopliot将显著提升毛利率。随着电池成本和制造成本的持续下行，初始购车售价，电动汽车比传统汽车便宜，最迟2020年就能实现。特斯拉，领军开启全球新能源汽车超级周期。特斯拉，产品出众、摆脱补贴、全球畅销。特斯拉计划2018年50万辆、2020年100万辆产量目标，我们认为即将实现，加速颠覆汽车工业。特斯拉扮演汽车界的“苹果”，传统巨头大众、通用、宝马等加速跟随，全球新能源汽车超级周期将在2018年全面开启。我们预计2020年全球新能源乘用车销量500万辆，2025年3200万辆。投资建议。新能源汽车产业链2017年25倍PE左右，建议优中选优。特斯拉是未来供应链标杆，已供货的龙头未来空间广阔；未供货但卡位优势的龙头，未来有望切入特斯拉、大众、宝马等高端供应链。我们更看好高端产业链：锂、钴、磁材，CATL核心产业链，电池热管理、车身轻量化、核心器件等。推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、广东鸿图、中科三环、创新股份、先导智能、精锻科技、得润电子等。风险提示。1、新能源汽车销量低于预期；2、技术进步低于预期。