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汽车行业周报:政策驱动上海新能源车高增长 - 浙商证券
❑市场回顾上周汽车板块上涨2.94%,沪深300指数增长2.26%,汽车行业相对沪深300指数领先0.68个百分点;从板块排名来看,汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第6位,总体表现位于上游;子板块中,客车(0.41%),乘用车(5.65%)、货车(11.39%)、零部件(1.18%)、汽车服务(-2.98%)。❑市场热点发改委预计今年汽车产业总体可恢复到上年水平。发改委表示今年下半年汽车产业快速增长,增加值等主要经济指标好于去年,产销达到2500万辆左右,与上年相当,新能源汽车产销有望超过上年。奔驰公布电动车生产计划,22年生产8款EQ车型。2022年,奔驰将在位于三大洲的7个工厂内生产8款EQ电动车型。❑每周一谈:政策驱动上海新能源汽车销量高增长11月上海新能源汽车零售销量2.52万辆,同比增长370%,环比增长123%。其中特斯拉、上汽乘用车、比亚迪上海地区新能源汽车销量分别达到6859、4361、3368辆,环比增速分别为206%、78%、169%,其中特斯拉Model3市场份额提高7.3pct,比亚迪市场份额提高2.3pct。主要是上海外牌限行政策出台后导致当地外牌刚需车主需求释放。我们认为此政策对新能源汽车销量的促进有望超出市场预期,预计到2021年5月份之前,刚需车主将逐渐购置新能源,市场预期2021年新能源汽车销量180万辆,我们认为在上海外牌限行政策刺激下,2021年新能源汽车销量有望超过200万辆。❑投资策略:乘用车行业处于复苏的上行周期,本轮行业复苏主要受益于三四五线城市需求释放,由于目前三四五线城市千人保有量相对较低,市场远未饱和,我们认为汽车销量总量向上的趋势不变。在电动智能化时代,行业格局将发生较大的变化,我们认为头部自主或造车新势力在电动车时代竞争中有望胜出,二线合资和二线自主品牌将被淘汰,部分一线合资的份额也有可能被自主抢占。自主品牌有望成长为具备国际竞争力的企业,长期成长空间打开,体现出时间价值。乘用车:推荐长安汽车、比亚迪,建议重点关注长城汽车H、吉利汽车;零部件:重点推荐宁德时代(电新)、拓普集团、精锻科技等,建议关注星宇股份、科博达、福耀玻璃和伯特利。❑风险提示:汽车销量低于预期;海外疫情反复。证券研究报告
共 26 页 2020-12-31
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