[Table_Title] 化工行业 化工品涨多跌少，化工龙头股公募持仓提升明显 核心观点： 行业基础数据跟踪：本周（2 月 1 日~2 月 5 日），基础化工板块上涨1.37%，跑赢上证综合指数 0.92 个百分点；化工子行业涨跌相当，表现较好的有氮肥、聚氨酯、日用化学产品等板块，表现较差的有维纶、氟化工及制冷剂、合成革等板块。 化工品价格涨多跌少：在我们跟踪的 231 个产品中，本周与上周比：106 种产品价格上涨，87 种产品价格平稳，38 种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 46%、38%和 16%。化工品价格涨多跌少。价格涨幅超过 5%的产品：国际尿素、双酚 A 、国际硫磺、国际硫酸、BDO（华东）等。价格跌幅超过 5%的产品：氯氰菊酯、三氯甲烷等。（数据来源：百川盈孚、WIND） 重点子行业信息跟踪：煤化工产业链：尿素价格大幅上涨，醋酸价格主稳运行，乙二醇市场宽幅上行；聚酯产业链：本周涤丝下游进入放假状态；粘胶短纤：粘胶价格继续上行；氨纶：氨纶市场继续上涨；MDI 产业链：供需博弈，MDI 市场推涨上行；两碱：纯碱、PVC 价格上涨；有机硅：主流维稳，报价小幅上涨；磷化工：贵州磷矿石价格上涨，黄磷价格上涨，磷酸一铵价格上涨；草铵膦：草铵膦价格高位盘整；锂电材料：电解液、隔膜价格平稳，六氟磷酸锂、正极材料价格上涨。（数据来源：百川盈孚、卓创资讯、中纤网、WIND） 本周随笔：化工龙头股公募持仓明显提升。2020 年下半年以来，化工行业景气持续复苏，上市公司业绩改善，公募基金加仓趋势明显。2020年四季度，化工行业配置比例从 3.92%上升至 5.35%，环比增长1.43pct；超配比例从-1.45%上升至-0.3%，环比增长 1.42pct，为2017Q2 以来最高水平。从公募基金持股市值环比变动情况来看，万华化学、华鲁恒升、扬农化工、桐昆股份、荣盛石化、浙江龙盛、金发科技、三友化工等龙头企业 Q4 基金持仓市值环比增长率和环比增长额均显著增长。从我们分析的公募持仓数据上看，我们认为公募大幅增持的化工股具备三个特点：顺周期，大市值，具备资本开支计划的龙头。从资金面流向看，我们认为后续化工股投资在继续关注我们年度策略提及的顺周期三大主线（龙头，油价，纺织复苏）之外，应当着手布局新材料与化工企业跟随下游产业链转型升级的优质标的。 重点关注子行业：（1）化工周期行业聚焦原油价格回升与纺织鞋服行业化工品需求复苏以及龙头企业强者恒强与盈利修复的持续性。（2）化工新材料聚焦需求放量与业绩增长，重点关注“国六”与 OLED。（3）碳中和背景下，新能源、新燃料、可降解发展前景广阔。（4）化工企业转型升级的可能性。 风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动；公司层面：公司盈利不及预期。