证 券 研 究 报 告 家园，国际社会不断调整气候变化应对的重点，并达成了一系列的共识，其中《联合国气候变化框架公约》于 1992 年由 153 个国家和欧共体共同签署，1994年生效。《京都议定书》是《联合国气候变化框架公约》的补充条款，于 1997年 12 月达成，2005 年生效。《巴黎协定》于 2015 年达成，规定了“把全球平均气温升幅控制在工业化前水平以上低于 2 摄氏度以内”的基础目标以及“1.5摄氏度之内”的进一步努力目标，2016 年生效。 大会一般性辩论上发表讲话时指出，中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060年前实现碳中和。2020 年 12 月 12 日，习近平总书记在气候雄心峰会上宣布：到 2030 年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比 2005 年下降 65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到 25%左右，森林蓄积量将比 2005 年增加 60 亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上。 要远高于其他经济体。据《Trends in global CO2 and total greenhouse gasemission：2020 report》分析指出，2019 年中国温室气体、二氧化碳排放对全球温室气体、二氧化碳排放的贡献率分别为 28%、30%，中国二氧化碳排放量比全球高出 10 个百分点。超过美国贡献率（13%、13%）的 2 倍，超过欧盟贡献率（9%、9%）3 倍。 从消费端来看：原煤占比自 2012 年以来逐年下降，原油连续三年占比零增长，天然气作为一种清洁能源自 2012 年以来占比逐年提升；习总书记在气候分会上明确到 2025 年我国非化石能源占一次能源消费比重将达到 25%左右。未来持续优化国家能源消费结构，减少化石能源消费，增加可再生能源消费将是发展的主旋律。从应用端来看：我国二氧化碳排放来源主要来自四大方向：发电和供热用、制造业和建筑业用、交通运输用以及其他行业及部门用，2019 年占比分别为 51%、28%、10%和 11%。结合“十四五”期间电力减排的方针，即以光伏、风电、水电等非化石能源替代煤电，且逐步推进新能源汽车对传统燃油车的替代，而在重卡、船舶和飞机领域，燃料电池将会逐步渗透，这是实现我国碳中和目标的关键路径。 中的关键零部件—动力电池需求将会持续增长，我们推荐具备全球竞争力的动力电池龙头链标的：宁德时代。新能源发电：清洁能源未来将不断完成对化石能源的替代，而随着光伏度电成本不断降低将逐渐迎来平价上网的时代，光伏行业未来的成长性有所保障，我们重点关注光伏行业龙头标的：隆基股份。电网及储能：风电和光电发电方式具有波动性和不稳定性，而需求端冲击性负荷大规模接入对电网柔性输电要求极高，我们重点关注智能电网标的：国电南端。与此同时，上游发电的波动性带来对储能业务的需求，我们重点关注储能行业标的：阳光电源、派能科技。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号