投资要点：汽车共享是共享经济的延伸和最优载体，出行需求个性化和车辆闲臵率，成为汽车共享盛行的核心根源。定制巴士已进入野蛮生长，互联网+创新空间巨大；再加上电动化发挥购臵、运营成本低的巨大优势，将加快汽车共享，特别是定制公交发展。我们强调，汽车共享和物流电动化，在2016年将成为产业发展大方向，并且是技术结合的重要领域，模式创新已出，投资机遇启动。重点推荐【纳川股份】，建议关注科泰电源、大洋电机、合康变频等全产业链积极布局的公司。汽车共享，是共享经济的延伸和最优载体，出行需求个性化和车辆闲臵率，成为汽车共享盛行的核心根源。目前，国内快捷网络约车平台格局已成，包括滴滴快的、Uber、神州专车等；同时，大众公交正走出定制巴士模式，嗒嗒巴士、滴滴巴士、嘟嘟巴士、小猪巴士等正进入投资视野。定制巴士进入野蛮生长，互联网+创新空间巨大。中国居民每日出行8亿人次，其中，自驾3亿人次，打车0.4亿人次，公交则有4亿人次。城市拥堵、车辆低效、环境污染等，推动汽车共享大行其道，定制公交通过移动互联网实现高效公交，未来将成为巨大流量平台和共享平台电动化发挥购臵、运营成本低的巨大优势，将加快汽车共享，特别是定制公交发展。定制公交，具备线路固定、上座率高、里程固定、体验提升的重要特征，电动巴士找到最适合的发展土壤，加速了定制公交的成本优势和模式扩张。我们强调，2016年物流电动化，将是新能源汽车投资的重要方向，重视全产业链布局公司的成长机遇。物流电动化，迎来国家补贴宽松、充电桩加速安装、运营模式创新等历史机遇，拥有全产业链布局优势的公司，将具有广阔成长空间和投资价值。投资建议。汽车共享和物流电动化，在2016年将成为产业发展大方向，并且是技术结合的重要领域，模式创新已出，投资机遇启动。我们重点推荐【纳川股份】，建议关注科泰电源、大洋电机、合康变频等全产业链积极布局的公司。风险提示。系统性风险。行业相关股票[Table_StockInfo]股票代码股票名称EPS（元）投资评级20142015E2016E上期本期300198纳川股份0.170.330.46买入买入资料来源：2014-2015年定期报告，海通证券研究所...........................................................................................................................5汽车共享：碎片需求、闲臵车辆，促共享盛行..........................................................61.1未来出行新模式，共享经济的延伸和最优载体................................................61.2城市交通拥堵严重，出行体验亟待提升...........................................................61.3碎片需求集中化，以共享补充公共交通...........................................................8网约平台大势已定，定制巴士野蛮生长.....................................................................92.1乘用车：网约平台格局已成，多巨头玩转市场................................................92.2商用车：定制巴士野蛮生长，互联网+创新空间巨大.....................................11汽车共享，电动化的成长沃土.................................................................................143.1规模效应，共享经济的必要条件....................................................................143.2攫取油电价差，导入电动运营性价比............................................................153.3共享形成社交属性，成为未来流量入口.........................................................18投资建议：当“汽车共享”遇上“电动化”，迸发高成长火花........................................19风险提示..................................................................................................................19