行业报告 | 行业研究周报 汽车行业周报 高景气度有望延续，继续把握汽车板块的跨年行情 投资要点 本周重要新闻：（1）财政部提前下达新能源车补贴预算。11 月 27 日，国家财务部已于日前发布《财政部关于提前下达 2021 年节能减排补助资金预算（第一批）的通知》。2021 年共安排新能源汽车补贴 375.8529 亿元，其中新能源公交车运营补助 156.89 亿元。（2）上汽联手浦东阿里成立智己汽车。11 月 26 日，上汽集团、浦东新区和阿里巴巴集团三方联合打造的高端智能纯电汽车项目“智己汽车”，落户浦东新区张江智能园区。智己汽车的创始轮融资由上汽集团、浦东新区和阿里巴巴集团联合完成，使其成为国内首个创始轮即达百亿量级的汽车科创公司。（3）特斯拉将投资 4200 万在上海新建一座工厂。11 月 26 日，特斯拉表示，计划在上海投资 4200 万元，建设一座集研发、生产于一体的超级充电桩工厂。该项目计划于 2021 年第一季度投产，初期规划年产 10000 根超级充电桩（主要为 V3 超级充电桩）。此举将加速 V3 超级充电桩这一全球顶尖充电设备在中国的普及，让全国特斯拉用户享受到“充电 15 分钟，续航 250 公里”的极致体验。 市场回顾：本周汽车板块下跌 1.01%，沪深 300 上涨 1.77%，汽车板块低于大盘 2.78PCT。其中，汽车服务 II 下跌 0.59%，零部件 II 下跌 2.62%，商用载货车下跌 6.54%，商用载客车下跌 1.10%，整车上涨 1.05%，乘用车上涨 2.05%。中信汽车板块中表现较好公司有金飞凯达（+32.54%），西菱动力（+26.79%）、明新旭腾（23.20%）、泰安股份（23.08%）；表现较差公司有云内动力（-17.37%）、威唐工业（-16.70%）、苏奥传感（-14.07%）、南方轴承（-12.96%）。 本周投资建议： 我们认为此轮强 Beta 周期有望延续至 2021 年，增速高点或出现在明年 1季度，叠加年报&一季报有望持续超预期，看好汽车板块的跨年机遇。在顺周期、顺趋势大环境下，仍需把握“主线”整车+“滞涨”零部件机遇。而在当前时间点，我们认为零部件板块的性价比或更优（目前行业 PB 分位仅为 56%），看好未来几年维度的“戴维斯双击”。而由于零部件细分领域较多且散，研究成本较高；我们认为零部件的演绎过程或为：强 Beta 龙头—寻找强 Alpha（如智能网联等）下的估值修复个股—回归优质企业&长期赛道（细分领域龙头，业绩逐步兑现）。 1.零部件根据演绎过程可分为两大类：1）领域龙头&长期赛道：岱美股份、福耀玻璃、玲珑轮胎、道通科技、科博达、精锻科技、爱柯迪。2）强 Alpha下的估值修复：中鼎股份、均胜电子、保隆科技、拓普集团、旭升股份、银轮股份、天润工业、多伦科技、常熟汽饰；建议关注：富临精工。3）Beta主线：华域汽车。 2.在电动智能浪潮下有望实现弯道超车的 Beta 主线：广汽集团、吉利汽车、长安汽车、上汽集团、长城汽车。经销商：广汇汽车。 3.重卡行业预期差较大，4 季度行业持续高景气，看好重卡产业链强 Alpha个股：潍柴动力、中国重汽 A/H、威孚高科。 风险提示：宏观经济企稳不及预期、贸易摩擦加剧、汽车产销不及预期等。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明