阿里巴巴反垄断罚款 182 亿，抖音发展“兴趣 电商”前瞻研究全球电商行业周报 012｜2021.4.12 核心观点▍市场回顾及大事提醒： 表：上周电商板块个股涨跌幅（%）公司名称纳斯达克恒生指数沪深 300AMAZONSEASHOPIFY阿里巴巴京东拼多多微盟集团中国有赞资料来源：Wind，中信证券研究部；注：收盘价截至 2021 年 4 月 9 日，美股为美元，港股为港元。 ▍全球电商公司&行业要闻： 1. 国内公司：1）国家市场监督管理总局对阿里巴巴集团实施“二选一”垄断 2. 海外公司：1）亚马逊或将在 6 月举办 2021 Prime Day；2）英国快时尚电 3. 行业资讯：1）3 月电商投融资数据报告：电商行业融资 65 起，融资总金额 ▍风险因素：1) 消费恢复不及预期；2）政策及监管导致业务调整带来的业绩下滑风险；3) 行业竞争加剧导致业绩下滑的风险。 ▍投资建议：我们认为电商行业兼具效率和规模优势，对全球电商长期成长性和渗透率提升、龙头公司利润率爬坡具有充分信心。在有限分散的格局下，用户红利外溢将推动具备品类杀手特质的垂直赛道继续成长。从全球视角来看，重点推荐平台型龙头公司亚马逊、阿里巴巴、京东、拼多多，以及 Shopify、微盟集团、中国有赞等新经济电商零售 SaaS 服务商。