❑纽交所三大运营商摘牌，或带来投资机会三家运营商ADR总体规模不大，流动性不足，交易量很小，融资功能缺失。三大运营商主营业务收入均集中在中国大陆，且三大运营商账上现金充足，可以应对摘牌事件带来的资金需求。所以即便摘牌，对公司发展和市场运行的直接影响相当有限。三大运营商基本面稳中向好，当前国内电信业务收入同比增速已呈向上态势，随着5G用户数持续提升和5G应用规模落地，发展预期进一步乐观。估值上，港股中国移动、中国联通、中国电信PB仅0.73倍、0.39倍、0.45倍，大幅低于历史中枢的1.29倍、0.77倍、0.80倍。综上，我们认为此次摘牌事件的直接影响相当有限，若导致较明显的股价波动，运营商投资价值将更为凸显。❑ModelY售价超预期，催化车联网投资机会特斯拉国产ModelY正式预售，其中长续航和高性能ModelY售价分别为33.99/36.99万元，较此前预售价分别下调14.8/16.5万元，发布价格较低，远超市场预期，有望成为爆款车型，且随着国产化率提高，价格将进一步降低。特斯拉有望将推动造车新势力、自主品牌、合资车企加速智能驾驶功能的商业化应用，加速车联网产业发展，关注车载无线模组领先厂商移远通信、广和通。❑VGPP模型本周评估结果和行业重点关注上周重点关注个股中，盛路通信、光环新网、英维克跑赢中信通信指数3.4%、3.2%、0.8%。本周重点关注中国联通、佳讯飞鸿、东方国信、光环新网。另外持续关注中兴通讯、盛路通信、英维克、紫光股份等。行业/公司要闻1)工信部部长肖亚庆：2021年将有序推进5G网络建设及应用，加快主要城市5G覆盖，推进共建共享，新建5G基站60万个以上。2)彭博社：5G移动基础设施市场中的份额方面，华为占35％至40％、爱立信占20％至25％、中兴通讯占15％至20％、诺基亚占10％至15％。3)Omdia：近60%的通信服务提供商计划增加对AI工具的投资，AI用例包括网络故障预测和预防、端到端生命周期管理自动化以及网络切片管理等。风险提示：中美贸易政策对板块影响超预期；电信行业收入增长不及预期；车联网产业发展不及预期等。证券研究报告