行情回顾：本周医药生物指数上涨1.1%，跑赢大盘0.25个百分点，行业涨跌幅排名第10，当前医药行业估值水平（PE-TTM）为45倍，相对剔除银行后全部A股溢价率为70%。医药分子行业来看，本周医疗服务为上涨最大的子行业，上涨约5.6%，中药板块跌幅最大，为-2.2%。医疗服务和医疗器械是年初以来涨幅最高的两个医药子行业，累计涨幅分别为91.6%和81.2%。医药“核心50”资产持续演绎上涨行情。由于之前医保谈判落地叠加前期4个月调整，本周医药板块持续上涨，一方面核心龙头创新高，恒瑞首次站上6000亿市值；另一方面，疫苗研发进展顺利，板块延续久违的反弹。展望未来，医药板块基本面持续向好的趋势不变，稳守医药“核心50”资产。坚守2021年度策略，“内循环”和“外循环”背景下，内循环为主。（1）医药内循环：创新升级和进口替代是核心主线产品升级：创新药及产业链CXO；创新疫苗，创新检测。消费升级：血制品、医疗服务、消费中药。模式升级：零售药店和分销商积极探索DTP、O2O等新模式。消费升级和进口替代是医疗器械行业核心逻辑。建议关注1）集采避风港领域：化学发光、消费性器械；2）创新器械领域：TAVR、外周介入、神经介入、电生理等。（2）医药外循环：疫情相关物资出口、特色原料药、制剂出口分享全球市场本周稳健组合：药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、长春高新(000661)、康泰生物(300601)、智飞生物(300122)、大参林(603233)、通策医疗(600763)、凯莱英(002821)、健帆生物(300529)。本周弹性组合：美诺华(603538)、冠昊生物(300238)、我武生物(300357)、卫光生物(002880)、康辰药业(603590)、君实生物(1877)、康华生物(300841)、金域医学(603882)、双林生物(000403)、一心堂(002727)。风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。-12%5%22%38%55%71%19/1220/220/420/620/820/1020/12医药生物沪深300及重点个股........................................................................................................................................................11.1当前行业投资策略.............................................................................................................................................................11.2本周稳健组合表现.............................................................................................................................................................21.3本周弹性组合表现.............................................................................................................................................................32医药行业二级市场表现.....................................................................................................................................................42.1行业及个股涨跌情况.........................................................................................................................................................42.2资金流向及大宗交易.........................................................................................................................................................62.3期间融资融券情况.............................................................................................................................................................83海外疫情反复，印度确诊情况持续恶劣..........................................................................................................................94最新新闻与政策..............................................................................................................................................................124.1审批及新药上市新闻.......................................................................................................................................................124.2研发进展...........................................................................................................................................................................144.3企业动态...........................................................................................................................................................................164.4行业政策新闻...................................................................................................................................................................175本周研究报告..................................................................................................................................................................176重点覆盖公司盈利预测及估值.......................................................................................................................................187风险提示.........................................................................................................................................................................20