证券研究报告·行业研究·医药生物 医药生物行业 Table_Main肿瘤早筛、时代革命，关注诺辉健康 增持（维持） 投资要点 本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为-2.83%、7.75%，近日医药板块下跌原因有三：第一、市场因素。市场担心通胀上行、流动性收紧只是时间问题；第二、国内外疫情得到较好控制，疫情受益股下跌幅度较大。从全球来看，从 1 月中旬开始，每日新增确诊病例出现下降，其中美国确诊人数下降较快（单日新增从从高峰 23w 下降到 6w 附近）；第三、医药板块春节前上涨速度过快，春节前两周上涨超过 10%。应对策略：一方面长线资金在核心资产调整过程中继续重点配置，2021 年重点推荐十支核心资产个股：恒瑞医药、信达生物、智飞生物、迈瑞医疗、药明康德、长春高新、爱美客、爱尔眼科、益丰药房、康泰生物；另外一方面关注 Q1 业绩大概率较好、全年业绩高增长、估值相对便宜的个股，重点推荐九洲药业、信邦制药、九强生物、美诺华等。另外关注新技术，随着诺辉健康的上市，肿瘤早筛已经进入资本市场视野。 肿瘤早筛，风口已来，投资正当时。据国际癌症研究机构（IARC）的数据，2018 年全球预计有 1810 万癌症新发病例和 960 万死亡病例，中国高居21.07%、23.97%的占比，癌症已成为我国城市居民的第一大致死疾病。按照筛查种类分，肿瘤早筛可以分为泛癌种早筛和单癌种早筛。单癌种早筛目前以结直肠癌为主，泛癌种早筛则需要同时检测更多指标，对敏感性要求较高，目前仍处于前瞻性验证阶段，单癌种早筛与泛癌种早筛不存在替代一说，属于互补关系。目前，肿瘤早筛行业从市场需求来看处于爆发式增长前段，从技术来看处于逐步突破多款产品处于已批和待批状态，从资本市场来看国外有 Exact Sciences 等优质公司辈出，国内诺辉健康等在港上市，肿瘤早筛行业风口已来，投资正当时。 君实生物特瑞普利单抗获批一线鼻咽癌适应症，百济神州百悦泽（泽布替尼）化石巨球蛋白血症适应症 sNDA 获 FDA 受理：君实生物特瑞普利单抗注射液第二个适应症获批，用于一线治疗鼻咽癌，已获批上市的适应症为二线治疗黑色素瘤，报上市的适应症包括一线、后线治疗鼻咽癌，以及二线治疗尿路上皮癌；君实生物子公司 TopAllianceBiosciences,Inc.拿到TIGIT 单抗注射液 FDA 临床批件，用于治疗晚期恶性肿瘤；美国 FDA 已受理百济神州百悦泽®用于治疗化石巨球蛋白血症新适应症的上市申请；诺华制药 Entresto 扩大用于射血分数保留心衰患者获得美国 FDA 批准；安 进 KRASG12C 抑 制 剂 sotorasib 优 先 审 评 资 格 ， 用 于 治 疗 携 带KRASG12C 突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者；四环医药独家代理的注射用 A 型肉毒毒素 Letybo50U 获批。 具体配置思路:1）创新药及产业链领域：恒瑞医药、药明康德、泰格医药、亿帆医药等；2）原料药领域：普洛药业、华海药业、美诺华、九洲药业等；3）疫苗领域：康泰生物、智飞生物、万泰生物等；4）生长激素领域：长春高新、安科生物等；5）苏州创新药领域：信达生物、康宁杰瑞、泽璟制药等；6）医疗服务领域：信邦制药、通策医疗、爱尔眼科等；7）药店领域：大参林、老百姓、益丰药房等；8）医美领域：爱美客、华熙生物等；9）医疗器械领域：眼科耗材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈瑞医疗、理邦仪器；诊断性耗材：安图生物、新产业；骨科治疗性耗材：威高股份、大博医疗；心血管治疗性耗材：微创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材：南微医学。 风险提示：药品降价幅度超预期；疫情导致经济衰退；医保政策进一步严厉等。 . 请务必阅读正文之后的免责声明部分