建筑装饰行业周报（20201214-20201220） 证券研究报告 行业研究 建筑装饰 2020年12月21日 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 联系人：王卓星 电话：021-20572580 邮箱：wangzhuoxing@hcyjs.com 联系人：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 行业基本数据 股票家数(只) 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 135 14,279.85 12,043.7 占比% 3.28 1.69 1.93 相对指数表现 1M -4.91 -6.37 6M 1.01 -20.98 12M -4.01 -28.16 2019-12-23～2020-12-18% 绝对表现 相对表现 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20201130-20201206）：建筑工程企业资质压减59%，中小企业业务承揽范围进一步扩大》 2020-12-06 《建筑装饰行业周报（20201207-20201214）：继续推荐装配式产业链》 2020-12-13 《装配式产业链研究之装配式装修①：基于需求差异的长短期趋势探讨》 2020-12-15 十四五三大区域城际铁路投资有望超万亿 上周回顾：1）11月房地产施工面积累计值为902425，上涨3.2%，前值为880117.46。2）国家统计局显示： 11月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅与上月相同或回落。3）住房和城乡建设部等六部门近日发布《关于推动物业服务企业加快发展线上线下生活服务的意见》4）住房和城乡建设部拟开展2020年度装配式建筑发展情况统计工作。 本周观点：十四五三大区域城际铁路投资有望超万亿。本周国家发展改革委召开城际和市域（郊）铁路建设专题会议，会议提出“拟将京津冀、长三角、粤港澳三大区域城际和市域（郊）铁路作为重大工程纳入“十四五”规划，三大区域“十四五”期间计划新开工城际和市域（郊）铁路共1万公里左右”。根据近三年滚动项目清单，三大区域合计新开工项目70余个，总里程超6000公里，其中京津冀1000公里，长三角4000公里，粤港澳1000公里。按每公里造价1.2~1.8亿元估算，十四五期间城际铁路投资将达1.2~1.8万亿，大约相当于十三五期间全部铁路投资的三分之一。铁路投资中设计造价占比一般在1%以上，估计可带动设计投资120~180亿。 前11月广义基建投资累计增速加快0.3pp 至+3.3%，全年看预计与去年基本持平。分行业看，前11月交运邮政仓储、水利环境公共以及电热气水投资累计同比各为+2.0%、-0.3%、+17.5%，与上月相比各-0.1pp、+0.9pp、-0.7pp，交运与电热气水增幅放缓，水利环境降幅缩窄。单月看，交运同比增速较上月降1.0pp至1.1%，水利环境提速0.9pp至7.0%，电热气水大幅放缓10.6pp至12.3%。我们估计全年基建增速在3.2%~3.5%之间，与去年的3.3%基本持平。 基建数据跟踪：1）本周专项债发行量为46.9亿元，截至2020年12月20日，累计发行量35421亿元，同比+62.77%。城投债发行量为275.80 亿元，净融资额为-447.52亿元，截至目前累计净融资额13656.17亿元，累计同比+15.24%。2）本周发改委批复新建北京至雄安新区至商丘高速铁路雄安新区至商丘段可行性研究报告，项目总投资为827.1亿元；3）本周共8家公司中标23个订单，中标总金额为530.52亿元。 投资建议：推荐钢构加工龙头鸿路钢构、精工钢构，PC构件加工龙头远大住工，装配式装修龙头亚厦股份、金螳螂，积极关注装配式装修柯利达，设计龙头中设集团，基建央企中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建，以及园林企业东珠生态。 市场回顾： 1) 行业：本周大盘下跌0.29%，创业板下跌0.18%，建筑行业上涨0.21%，在整个市场中表现尚可；子行业涨跌互现，涨幅前五为其他专业工程（3.06%）、其他基础建设（0.95%）、水利工程（0.63%）、国际工程承包（0.37%）、铁路建设（0.29%）。 2) 个股：本周共48只股票上涨，整体表现优于上周，涨幅前五的公司为嘉寓股份（25.40%）、 中国中冶（9.58%）、 ST毅达（8.33%）、延长化建（6.21%）、华铁应急（5.03%）；跌幅前五的公司为建科院奇信股份（-18.12%）、花王股份（-9.66%）、诚邦股份（-9.65%）、新疆交建（-9.59%）、亚翔集成（-8.14%）。月度来看（20201120-20201220）共18只股票上涨，年初至今共57只股票上涨。 3) 资金面跟踪：本周美元对人民币即期汇率6.5415，较上周上升4bp。十年期国债到期收益率下降至3.2902%，较上周下降48bp。一个月SHIBOR为2. 7160%，较上周上升40bp。其他：本周共9家公司发生大宗交易，三位重要股东增减持。 风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。