"主要观点： 观点一 三大运营商估值横向和历史比较均处于低位：1）估值处于历史最低位，或与运营成本担忧与外部因素综合相关；2）全球前十大电信运营商中，中国基本面较好但估值偏低。 观点二 短期来看运营商基本面持续向好：1）5G 带动移动通信服务 ARPU 值提升是大概率事件；2）固网侧践行 2C2H 战略，充分挖掘用户价值；3）产业互联网成为运营商收入快速增长极。 观点三 长期来看，我国运营商的市场红利远未充分释放：1）随着人均收入水平提升，我国运营商 ARPU 值有较大提升空间；2）全球最大物联网市场，市场价值有待挖掘；3）5G 切片专网+云网融合等新商业模式下，产业互联网蓝海吸引力巨大。 行情回顾 上周，通信（申万）指数上涨 4.87%，跑赢沪深 300 指数 5.37 pct，在申万一级行业指数中表现排名第 7。板块行业指数来看，表现最差的是芯片和基站，涨幅分别为 4.66%和 4.94%，IDC 表现最好，涨幅为 8.16%；板块概念指数来看，表现最好的是 RCS 和边缘计算，涨幅分别为 8.48%和 8.36%，表现最差的是手机产业和卫星互联网，涨幅分别为 3.78%和 4.00%。 产业要闻 1）全球首发，刷新国际纪录：国产 77GHz 毫米波芯片问世；2）近 5 年中国 5G 产业融资 1278.74 亿 中国联通规模居首；3）Dell'Oro 报告：2020 年全球 RAN 市场创下收入新纪录；4）SK 电讯联手国际运营商发布“5G Option4”白皮书；5）搭载移远通信 5G 模组的鲁邦通工业级 5G 网关正式商用；6）华为与上海移动发布全球首个 5G 室内 4.9G 商用网络。 重要公司公告 1）海能达：中标深圳地铁专用通信系统设备及服务采购项目；2）润建股份：2020 年度营业总收入 42.79 亿元，同比增长 15.12%；3）长飞光纤：收购参股公司长飞光系统 28.42%股权；4）威胜信息：2020 年度营业收入 14.49亿元，同比增长 16.49%；5）平治信息：中标中国移动 2020 年至 2021 年智能家庭网关产品集中采购项目、路由器名录项目 2021 年第一批采购项目。"