推荐（维持） 把握核心龙头公司长期成长价值 传媒互联网行业周报 3421 截止到12月20日，传媒板块年初到现在下跌0.24%，排名所有板块第23名，上周【分众传媒】出现持续调整，我们建议投资者要对公司的基本面有信心，公司后 来公告四季度业绩预告，再次超出市场预期，另外我们继续坚定看好【芒果超媒】【泡泡玛特】以及游戏龙头公司等。 证券研究报告 | 行业策略报告 信息技术 | 传媒 2020年12月21日 上证指数 行业规模 股票家数（只） 总市值（亿元） 流通市值（亿元） 行业指数 132 16577 12030 占比% 3.2 2.2 1.9 % 绝对表现 相对表现 1m -4.4 -6.6 6m -4.7 -28.4 12m 15.5 -8.4 (%) 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告 1、《游戏行业深度报告—中外游戏公司产品周期，业绩，股价三者对比研究》2020-12-12 2、《传媒互联网行业周报—游戏板块底部反弹，板块配置性价比凸显》2020-12-10 3、《传媒互联网行业周报—展望明年不必悲观，看好行业龙头长期价值》2020-12-02 顾佳 021-68407977 gujia@cmschina.com.cn S1090513030002 谢笑妍 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn S1090519030003 研究助理 陈良栋 chenliangdong@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 上周分众传媒的波动较大，我们分析主要是到年底资金层面可能有些获利了结，同时市场对分众未来空间有多大存在一定疑问。但我们认为，随着政府对于内循环的反复提出，国内很多品牌，特别是消费品品牌正在逐步向中高端进发，像波司登、洽洽、元气森林、妙可蓝多等，通过跟分众密切合作，品牌引爆进一步发酵，而且随着品牌成功的案例越来越多，也会进一步刺激竞争对手投入。另一方面，随着线上流量竞争越来越激烈，分众媒体价值会进一步得到挖掘，我们认为分众业务发展趋势有望延续。另外，本周游戏板块略有调整，我们近期已发布游戏行业深度报告，重点阐述游戏公司产品周期，业绩和股价的三者关联，我们认为明年像腾讯、网易，三七、完美、吉比特等都是新游发布大年，一季度预计就能看到，而且如果大部分新游流水符合或者超出预期，前期对游戏板块估值的错杀在明年一季度有望修复，我们建议投资者继续保持耐心。 近期继续建议关注【芒果超媒】，芒果超媒近期已上线小芒电商APP，主要运营模式是通过跟明星互动的内容电商形式，预计明年初开始大力推广，建议投资者高度关注，另外，海外迪士尼近期也在持续大涨，主要是迪士尼的“迪士尼+”数据超预期，视频平台+优质内容制作的龙头公司有望未来获得更多青睐。最后，我们前期发布泡泡玛特的深度报告《小小的一霎那惊喜，大大的泡泡潮玩王国》，得到市场的极大关注和兴趣，而泡泡玛特上市后，市值也一度超过1000亿，市场对于公司的评价分歧比较大，但我们认为，对于新事物，不要轻易的肯定或者否定，还是要亲自去体验，而且我们认为公司在上市后迅速推出周杰伦形象IP潮玩，IP扩延迅速加速，同时上市后的品牌效应也有助于公司进一步扩大玩家，从而业绩快速增长，我们继续建议关注。 投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局：第一个方向就是持续建议关注龙头传媒公司，我们建议坚定持有：【腾讯控股】【泡泡玛特】【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】【分众传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续建议关注【新媒股份】【锋尚文化】【顺网科技】【奥飞娱乐】【壹网壹创】【慈文传媒】【中体产业】【华策影视】【吉比特】【三人行】【国联股份】【中信出版】【豆神教育】【心动公司】等；最后，我们建议关注各种新的主题方向投资，包括KOL，MCN，VR/AR，云游戏，4K超高清等。 风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。 正文目录 行业研究 一、上周市场表现回顾.................................................................................................. 4 1.1传媒行业整体表现 ................................................................................................... 4 1.2传媒细分板块和公司表现 ........................................................................................ 4 1.3中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅 .................................................................. 5 二、行业及公司动态 ..................................................................................................... 6 2.1行业动态 ................................................................................................................. 6 2.2公司动态及公告 ...................................................................................................... 7 三、影视及游戏行业重点数据一览 ............................................................................... 9 3.1影视板块 ................................................................................................................. 9 3.1.1电影 ...................................................................................................................... 9 3.1.2电视剧 ................................................................................................................ 10 3.1.3综艺 .................................................................................................................... 11 3.2游戏板块 ............................................................................................................... 13 3.3图书板块 ............................................................................................................... 13 图表目录 图1：本期行业指数涨跌幅情况（12.14-12.18） ......................................................... 4 表1：传媒（中信）内个股12.14-12.18涨跌幅情况 ................................................... 4 表2：中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况 ...................................................... 5 表3：电影票房排名TOP10（2020.12.14-12.20） ...................................................... 9 表4：最近一周排片情况（2020.12.14-12.20） ........................................................... 9 表5：省级卫视电视剧收视排名TOP10（2020.12.20） ............................................ 10 表6：电视剧网播周排名TOP10（2020.12.14-12.20） ............................................ 10 表7：网剧周播放排名TOP10（2020.12.14-12.20） ................................................ 11 表8：电视综艺周播放量排名TOP10（2020.12.14-12.20） ..................................... 12 表9：网络综艺周播放量排名TOP10（2020.12.14-12.20） ..................................... 12 表10：中国区iOS游戏畅销排名（截至12.20日） .................................................. 13 表11：安卓游戏热玩榜排名（截至12.20日） .......................................................... 13 表12：虚构类图书排名（2020年11月） ................................................................. 14 敬请阅读末页的重要说明 Page 2