分别以 28.06%和 26.87%位列传媒板块年初到现在涨幅前两位。国联股份我们去年一直强推，并在去年 5 月 25 日发布深度报告《工业互联网龙头的电商“基因”及“模式”》，公司近期显著受益于顺周期，大宗商品上涨的红利，而且公司管理层敢于逆市扩张，品牌知名度不断加强，未来有望持续成长。另外芒果超媒也是在上周市值突破 1600 亿，我们在去年底就一再的强调，流媒体正在全球刮起一波不亚于新能源变革的投资浪潮，全球大部分流媒体龙头公司都在创历史新高，包括受到迪士尼+和 ROKU 冲击的奈飞，付费用户数在四季度也是显著超出预期，显示流媒体行业的空间增量仍然在不断的扩大，上周五，芒果超媒的《乘风破浪的姐姐 2》一上映，迅速占据多个热搜和成为舆论关注焦点，我们认为在整个内容领域供给侧改革的情况下，芒果由于本身拥有多个精品 IP，后期的发展道路会更加通畅，而我们期待的 IP 和电商的结合也在小芒 APP 上看到。 股】【泡泡玛特】【心动公司】【网易】。腾讯控股和网易今年均是有多款重磅游戏上线，特别是未来腾讯的《DNF 手游》和网易的《暗黑破坏神》一旦上线，其流水有望对标《王者荣耀》，而且腾讯本身的广告业务、腾讯云业务、视频号都在今年上半年有快速发展，腾讯 2021 年非常值得期待。而对于分众传媒，我们不必多说，我们前期一直强调，21 年包括白酒，新能源汽车，国潮品牌，以及互联网在线教育的广告主将会进一步增加营销支出，甚至最近游戏公司在分众的投放上也在进一步加大，分众较为明确的将享受这个红利，且中国的电影市场也在迅速恢复，影院广告根据 CTR 的数据显示，也是快速升温中，我们预计分众在 21 年的收入体现上，将会非常值得期待。 推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，强烈建议关注：【腾讯控股】【泡泡玛特】【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】【分众传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续建议关注【新媒股份】【光线传媒】【顺网科技】【奥飞娱乐】【慈文传媒】【中体产业】【华策影视】【吉比特】【三人行】【国联股份】【中信出版】【豆神教育】【心动公司】等；最后，我们建议关注各种新的主题方向投资，包括 KOL，MCN，VR/AR，云游戏，4K 超高清等。 和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。