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传媒行业周报:继续看好游戏板块的两层逻辑 - 安信证券
行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 目标价 评级 行业表现 资料来源:Wind资讯 % 相对收益 绝对收益 1M -3.84 -2.61 3M 12M 2.63 12.96 -21.58 3.78 焦娟 分析师 相关报告 周观点50期:关注快手电商业务潜力 2020-12-20 市场关心泡泡玛特的空间及持续性 2020-12-13 周观点48期:理解泡泡玛特,核心有两个字:潮、盲 2020-12-06 短视频行业深度:快手,全民开“屏”时代的万花筒 2020-12-03 传媒行业周报 2020-11-29 2020年12月27日 传媒 继续看好游戏板块的两层逻辑 ■本周投资观点 继续看好游戏板块的两层逻辑: 1)2021年迎来产品大年。据游戏版号信息及各公司产品排期,2021年以头部公司为代表的游戏厂商产品储备丰富。三七互娱:《荣耀大天使》(已定档1.7)、《一千克拉女王》(12.23上线);吉比特:《摩尔庄园》首选股票 (页转手IP,定档21/1/28)、《一念逍遥》(水墨国风RPG,定档21/2/1)、《像素危城》(定档21/1/21)、青瓷数码《提灯与地下城》(21/1/19);完美世界:《梦幻新诛仙》(三测次留50%+,预计1Q21上线)、《战神遗迹》(战略级ARPG,预计1Q21上线)、《幻塔》(高关注度产品,预计1H21上线);下半年3款IP向ARPG、《一拳超人》、仙剑奇侠传IP向回合制MMO。 2)渠道端变化利好游戏CP。1)苹果商店新政面向年收入低于100万美元的中小开发者分成比例下调至15%,苹果新政压力之下国内传统安卓渠道预计将做出进一步回应或让步;2)云游戏生态建设正如火如荼,虎牙YOWA云游戏平台于11月10日正式上线,咪咕快游云游戏平台加大市场投入、近30天登顶游戏平台买量榜榜首。我们看好内容为王周期的持续演绎及新兴游戏垂直平台。 ■上周市场表现 截至12月25日,上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别上涨0.05%、1.18%、2.16%、-4.55%。。 上周板块内个股涨幅前三恺英网络(8.56%)、利欧股份(7.61%)、壹网壹创(7.49%);后三光线传媒(-13.57%)、北京文化(-4.31%)、横店影视(-2.22%)。 港股板块内个股涨幅前三源想集团(85.19%)、文化传信(47.50%)、智美体育(42.54%);后三中国数码文化(-16.98%)、超凡网络(-16.00%)、法诺集团(-14.88%)。 美股板块内个股涨幅前三REMARK(17.66%)、凤凰新媒体(13.42%)、极光(13.26%);后三趣头条(-25.45%)、第九城市(-16.72%)、人人网(-15.02%)。 ■重点标的 1)核心推荐:芒果超媒、掌阅科技、光线传媒、三七互娱、 吉比特、 完美世界、巨人网络; 2)弹性标的:吉宏股份、姚记科技、元隆雅图、华扬联众、因赛集团、号百控股、横店影视、奥飞娱乐、掌趣科技;关注歌华有线; 3)新经典、立思辰、科斯伍德、中信出版;关注昂立教育; 4)小米集团、心动公司、祖龙娱乐、友谊时光、金山软件;关注网易。 ■风险提示:5G建设及商用进度低于预期、公司治理风险。 行业周报/传媒 内容目录 1. 市场回顾............................................................................................................................ 4 2. 行业运行数据..................................................................................................................... 6 2.1. 政策/产业跟踪 ........................................................................................................... 6 2.2. 细分子行业跟踪 ........................................................................................................ 7 2.2.1. 游戏 ................................................................................................................. 7 2.2.2. 院线与影视 ...................................................................................................... 8 2.2.3. MCN................................................................................................................. 8 2.2.4. 出版 ................................................................................................................. 9 2.2.5. 教育 ................................................................................................................. 9 3. 核心观点............................................................................................................................ 9 3.1. 行业整体 ................................................................................................................... 9 3.2. 细分子行业 ............................................................................................................... 9 3.2.1. 游戏 ................................................................................................................. 9 3.2.2. 院线与影视 .................................................................................................... 10 3.2.3. MCN................................................................................................................11 3.2.4. 出版 ................................................................................................................11 3.2.5. 广电 ................................................................................................................11 3.2.6. 营销 ............................................................................................................... 12 3.2.7. 教育 ............................................................................................................... 12 4. 重点标的.......................................................................................................................... 14 5. 风险提示.......................................................................................................................... 14 图表目录 图1:上周各一级子行业市场表现(单位:%) ...................................................................... 4 图2:2020年以来各一级子行业市场表现(单位:%).......................................................... 4 图3:板块增发标的进度梳理.................................................................................................. 6 表1:板块涨幅前十、后十的A股个股................................................................................... 4 表2:板块涨幅前五、后五的港股个股.................................................................................... 5 表3:板块涨幅前五、后五的美股个股.................................................................................... 5
共 16 页 2020-12-31
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