教育部 21 年工作要点发布，东软旗下大连学院将于 9 月投入使用 教育行业周报 20210201-20210207 报告摘要: 本周观点 教育部 2021 年工作要点发布，关注其中几点目标任务:（1）推进民办教育规范发展,要求理顺民办中小学党 建工作管理体制机制，加快独立学院转设工作。（2）构建新时代中国特色职业教育体系，要求建立健全以纵向贯通、横 向融通为核心的现代职业教育体系。（3）加强普通高校毕业生就业工作，要求完善高校毕业生就业支持体系，千方百计确保2021 届高校毕业生就业总体稳定。（4）深化校外培训机构治理，要求经过一年的努力，学校教育教学质量进一步 提升，校外培训机构培训行为更加规范。关注传智教育上市后新成长：我们本周发布传智 教育深度报告，公司是 A 股 IT 培训第一股，毛利率 49%不算高、但归母净利率 20%却较高，主要具备研发导向+优质师资构建优质口碑的竞争优势，公司上市募资净额 2.92 亿元， 其 中2.09/0.83 亿元将用于 IT 职业培训能力拓展/IT 培训研究院建设项目，我们预计，2020-22 年公司营收 6.43/10.60/13.08亿元、同比增速-30%/65%/23%，归母净利 0.63 /2.14 /2.74亿元、同比增速-65%/ 241%/28%。参考教育龙头股的较高估值，考虑传智教育较强的 IT 培训业内竞争力及上市募投项目落地后的成长性，我们给予其 2022 年 50 倍 PE，对应目标价34.09 元。首次覆盖，给予“买入”评级。关注豆神教育的积极变化：商誉减值大部分计提 完毕，大语文 Q4 收款+38%出现积极信号。公司公告预计 2020 年收入同比增长 1.04%-6.10%至 20-21 亿元，归母净亏损 19.80-24.66 亿元、扣非亏损 20.11-24.91 亿元。（1）大语文业务20 年收入+42%至 6.23 亿元，Q4 单季收入同比增长 125%至 2.98亿元。2020Q4 加强 KPI 考核、做寒春联报，Q4 收款金额同比增长 38%至 1.65 亿元，体现出积极信号。（2）非语文资产 20年计提信用减值损失 5000 万元、商誉减值准备 17-21 亿元，21 年有望轻装上阵，我们预计 21 年线上/线下/定制产品营收分别在 3/6/1 亿左右、扣除股权激励费用后利润预计在 2.2-2.5 亿左右，且不排除有超预期可能；同时预计待定增落地后股价压制因素有望解除，业绩加速会在 22 年更加明显。关注东方时尚 2021 年的业绩弹性：公司近期下跌主要受美好置业联动影响、大股东旗下投资公司有部分持仓 ，但与