激光行业专题一：激光加工设备的投资机会——核心观点⚫激光加工行业快速增长，各企业产品布局差异较大。2019年全国激光设备市场规模达658亿元，同比增长8.8%，其中切割、焊接、打标分别占工业激光器应用比例49%、17%、8%。从各企业的产品线布局来看，德国通快和国内的大族激光等布局全应用、全领域激光加工产品；以华工科技（白车身焊接）、海目星、帝尔激光、联赢激光等为代表的企业为专注某个领域或某种应用的细分龙头。⚫每次股价上涨必伴随应用领域扩张，高功率国产化和超快激光的发展是当前两大趋势。光纤激光器出现以来，激光器的功率不断向上突破，从1.5kw进军到12kw，超厚板材的切割得以实现。同时，国产激光器的替代也驱动高功率激光设备成本的下行，从而进一步推动新应用落地。另一方面，小功率激光设备追求“精雕细刻”，超快激光器的出现推动了激光设备在国防军工、薄脆性材料加工、薄金属加工以及医疗市场的应用。⚫投资建议：建议关注具备全应用全领域激光设备生产能力的行业龙头大族激光（002008.SZ）、动力电池领域的细分龙头海目星（688559.SH）。⚫风险提示：宏观经济不达预期；固定资产投资不达预期；高功率国产替代进程不达预期；新兴领域需求不达预期目录目录CONTENTSCONTENTS01激光产业链介绍02激光加工设备当前的两个趋势03投资建议激光产业链激光产业链公司分布激光器与控制系统激光设备终端厂商激光器激光控制系统激光加工设备图：下游应用占比激光加工行业前景广阔，切割和焊接占比近70%➢激光（LASER）即通过人工的方式使用光或放电等强能量激发特定物质产生的光。激光加工的原理是利用激光产生的高能量快速融化材料的加工处。➢激光设备能够实现切割、焊接、打标、雕刻、熔覆等功能，国产设备应用场景多元化趋势明朗。➢2019年全国激光设备市场规模达658亿元，同比增长8.8%，其中切割、焊接、打标分别占工业激光器应用比例49%、17%、8%。图：2019 年激光设备市场规模为658 亿元图：中国激光设备市场竞争格局图：激光应用占比应用领域持续拓宽，行业成长性良好图：国际激光设备应用领域多元化图：各主要激光设备企业产品布局不同图：国产激光设备应用领域目前仍以工业加工为主目录目录CONTENTSCONTENTS01激光产业链介绍02激光加工设备当前的两个趋势03投资建议每次股价上涨都伴随着应用领域的扩张大族激光（002008.SZ）股价复盘