主要观点：磷酸铁锂在 2021 年迎来高速增长，需求结构向好2021 年迎来磷酸铁锂需求增长大年，预计同比增长 80%，以动力为代表的高端增量显著，需求结构优化，利好头部企业。我们预计2020/2021/2022 年新能源车销量为 130/180/248 万辆，磷酸铁锂装机占比分别为 35%/40%/40%；海外新能源车销量分别为 130/220/312 万辆，2021/2022 年磷酸铁锂装机占比 5%/9%；对应的动力铁锂需求分别为 23/43/68GWh。预计 2020/2021/2022 年非动力需求分别为29/50/83GWh，磷酸铁锂电池总需求为 52/93/151GWh，对应的材料需求为 12/22/35 万吨，同比增长 40%/79%/62%。 电池端格局清晰强者恒强，材料端集中度暂时分散，龙头份额即将提升电池端格局清晰，强者恒强。