行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 推荐 （ ） ＃维持 investS uggestionChange＃ ＃relatedReport＃ 相关报告 《银行理财产品周报（2020.12.07-2020.12.13）》， 2020年12月16日 ＃emailAuthor＃ 分析师： 傅慧芳 SAC：S0190513080006 fuhf@xyzq.com.cn ＃assAuthor＃ 陈绍兴 SAC：S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 研究助理： 李英 liying94@xyzq.com.cn ＃title＃ 理财预期收益率温和上行 银行理财产品周报（2020.12.14-2020.12.20） ＃createTi9e＃ 2020年12月23日 投资要点 ＃summary＃ 理财产品净值波动情况 l 本周净值数据有效的产品数量为2,128只，净值增长率均大多处于0-0.5%区间。其中披露前1日净值产品数量为613只，净值相对前期下跌的产品数量为43只，净值增长率中位数为0.01%；披露前1周产品净值数量为1,515只，净值相对前期下跌的产品数量为215只，净值增长率中位数为0.08%。 理财子开业与产品发行概况 l 公司维度：截至2020年12月23日，已有22家理财子获批成立、19家理财子正式开业。理财子目前处于存续期和在售期阶段的理财产品合计共有2,838只，其中工银理财、建信理财、中银理财、交银理财产品发行数量排在前四位，分别为825只、416只、381只、381只。 l 产品维度：目前理财子发行的理财产品投资期限以6-12月、1-3年、3年及以上为主，分别为506只、1,504只、322只；投资性质以固定收益类（2,213只）为主；运作模式以封闭式净值型为主；风险等级以中级为主。 发行市场概况 l 人民币理财产品预期收益率：相较于前一周，1周、2周、2个月、3个月、6个月、9个月和1年理财产品预期收益率上升，1个月和4个月理财产品预期收益率下跌。相较于前一周，大型商业银行和城市商业银行三个月期限理财产品预期收益率有所上升，股份制商业银行和农村商业银行三个月期限理财产品预期收益率与上周持平。 l 发行产品数量及期限：十二月第三周理财产品发行总量为1,140款，3个月以内产品发行量为331款，占比29.0%，较前一周下降；6个月以内产品发行量为736款，占比64.6%，较前一周下降。据统计，2020年年初至今累计发行产品共35,574款，同比增速为-50.55%。 l 运作模式：十二月第三周发行的1140款理财产品中,开放式净值型产品66款，市场占比5.8%；封闭式净值型产品413款，市场占比36.2%；开放式非净值型产品2款，市场占比0.2%;封闭式非净值型产品659款，市场占比57.8%。 l 收益类型: 十二月第三周发行的1140款理财产品中,保本固定型产品6款，市场占比0.5%；保本浮动型产品9款，市场占比0.8%；非保本型产品1,125款，市场占比98.7%。与前一周相比，非保本型产品占比上升，保本固定型和保本浮动型和产品占比下降。 l 基础资产: 十二月第三周共发行债券产品911款，占比51.9%；利率产品265款，占比15.1%；股票产品22款，占比1.3%；票据产品6款，占比0.3%。与前一周相比，债券、商品类产品占比上升，股票、利率、票据、信贷资产、汇率、其他类产品占比下降。 l 发行银行：十二月第三周建设银行发行70款理财产品占据首位，民生银行发行42款理财产品排名第二。同时建设银行自2020年初至今累计共发行4,162款理财产品，位居第一。 到期市场概况 l 产品数量及期限：十二月第三周理财产品到期总数为1,763款，较前一周上升。6-12个月、24个月以上到期产品占比上升，一个月以内、1-3个月、3-6个月、12-24个月到期产品占比下降。3个月以内到期产品533款，占比30.23%；6个月内的到期产品1,098款，占比62.28%。 风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业周报 目录 1、理财产品净值波动情况 ............................................................................................ 3 2、理财子开业与产品发行概况 .................................................................................... 4 3、全市场理财产品预期收益率统计 ............................................................................ 6 4、十二月第三周发行市场概况 .................................................................................... 9 5、十二月第三周到期市场概况 .................................................................................. 13 风险提示 ........................................................................................................................ 14 附表 ................................................................................................................................ 15 表1、理财产品净值增长率情况 ................................................................................... 3 表2、理财子开业情况（获批指获得监管层开业批复日期） ................................... 4 表3、理财子公司理财产品发行数量（单位：款） ................................................... 5 表4、理财子公司理财产品投资期限（单位：款） ................................................... 6 表5、理财子公司理财产品投资性质（单位：款） ................................................... 6 表6、理财子公司理财产品运作模式（单位：款） ................................................... 6 表7、理财子公司理财产品风险等级（单位：款） ................................................... 6 表8、全市场人民币理财产品不同期限类别预期收益率（单位：%） ................... 7 表9、全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率（单位：%） ................... 8 表10、理财产品发行市场概况（单位：款） ............................................................. 9 表11、理财产品收益类型（单位：款） ................................................................... 11 表12、理财产品基础资产类型（单位：款） ........................................................... 12 表13、理财产品到期市场概况（单位：款） ........................................................... 14 表14、数据列表：理财产品期限情况(新发产品，单位：款) ................................ 15 表15、数据列表：理财产品收益类型(新发产品，单位：款) ................................ 16 表16、数据列表：理财产品基础资产(新发产品，单位：款) ................................ 17 图1、2020年工银理财颐合365天持盈净值波动情况 .............................................. 3 图2、中银策略稳富（日申季赎）0120净值波动情况 .............................................. 3 图3、招行2015年日日盈B份额8206净值波动情况 .............................................. 4 图4、光大阳光碧1号净值波动情况 ........................................................................... 4 图5、十二月第三周与前一周各期限理财产品预期收益率比较（单位：%） ....... 7 图6、2011年初至今各期限理财产品预期收益率趋势（单位：%） ...................... 7 图7、大型商业银行人民币理财产品收益率（%） ................................................... 8 图8、股份制商行人民币理财产品收益率（%） ....................................................... 8 图9、城市商业银行人民币理财产品收益率（%） ................................................... 8 图10、农村商业银行人民币理财产品收益率（%） ................................................. 8 图11、理财产品发行市场概况（2012年初至今周发行量，单位：款） ................ 9 图12、理财产品发行市场概况（2009年至今月发行量，单位：款） .................. 10 图13、理财产品发行市场同比增速（2010年至今） .............................................. 10 图14、理财产品运作模式情况（2010年初至今周发行量，单位：款） .............. 10 图15、理财产品运作模式情况（2010年初至今月发行量，单位：款） .............. 11 图16、理财产品收益类型情况（2012年初至今周发行量，单位：款） .............. 11 图17、理财产品收益类型情况（2010年至今月发行量，单位：款） .................. 12 图18、理财产品基础资产（2012年初至今周发行量，单位：款） ...................... 12 图19、理财产品基础资产（2009年至今月发行量，单位：款） .......................... 13 图20、十二月第三周发行数量前十大（单位：款） ............................................... 13 图21、本年初至今发行数量前十大银行(单位：千款) .............................................. 13 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 2