行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 推荐 （ ） ＃维持 investS uggestionChange＃ ＃relatedReport＃ 相关报告 《银行理财产品周报（2020.11.16-2020.11.22）》， 2020年11月25日 ＃emailAuthor＃ 分析师： 傅慧芳 SAC：S0190513080006 fuhf@xyzq.com.cn ＃assAuthor＃ 陈绍兴 SAC：S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 研究助理： 李英 liying94@xyzq.com.cn ＃title＃ 银行理财产品周报（2020.11.23-2020.11.29） ＃createTi9e＃ 2020年12月02日 投资要点 ＃summary＃ 理财产品净值波动情况 l 本周净值数据有效的产品数量为2,123只，净值增长率均大多处于0-0.5%区间。其中披露前1日净值产品数量为588只，净值相对前期下跌的产品数量为13只，净值增长率中位数为0.01%；披露前1周产品净值数量为1,535只，净值相对前期下跌的产品数量为314只，净值增长率中位数为0.08%。 理财子开业与产品发行概况 l 公司维度：截止2020年11月29日，已有21家理财子获批成立、19家理财子正式开业。理财子目前处于存续期和在售期阶段的理财产品合计共有2,424只，其中工银理财、建信理财、交银理财、中银理财产品发行数量排在前四位，分别为696只、388只、338只、338只。 l 产品维度：目前理财子发行的理财产品投资期限以6-12月、1-3年、3年及以上为主，分别为428只、1,327只、270只；投资性质以固定收益类（1,885只）为主；运作模式以封闭式净值型为主；风险等级以中级为主。 发行市场概况 l 人民币理财产品预期收益率：相较于前一周，1个月、2个月、4个月和1年理财产品预期收益率上升，1周、2周、3个月、6个月和9个月理财产品预期收益率下跌。相较于前一周，大型商业银行、城市商业银行、农村商业银行三个月期限理财产品预期收益率有所上升，股份制商业银行三个月期限理财产品预期收益率与上周持平。 l 发行产品数量及期限：十一月第四周理财产品发行总量为1035款，3个月以内产品发行量为332款，占比32.1%，较前一周上升；6个月以内产品发行量为688款，占比66.5%，较前一周上升。据统计，2020年年初至今累计发行产品共32,424款，同比增速为-54.93%。 l 运作模式：十一月第四周发行的1035款理财产品中,开放式净值型产品55款，市场占比5.3%；封闭式净值型产品344款，市场占比33.2%；开放式非净值型产品0款，市场占比0.0%;封闭式非净值型产品636款，市场占比61.4%。 l 收益类型: 十一月第四周发行的1035款理财产品中,保本固定型产品0款，市场占比0.0%；保本浮动型产品11款，市场占比1.1%；非保本型产品1,024款，市场占比98.9%。与前一周相比，非保本型产品占比上升，保本固定型和保本浮动型和产品占比下降。 l 基础资产: 十一月第四周共发行债券产品798款，占比52.0%；利率产品215款，占比14.0%；股票产品18款，占比1.2%；票据产品15款，占比1.0%。与前一周相比，债券、利率、票据、信贷资产类产品占比上升，股票、汇率、商品、其他类产品占比下降。 l 发行银行：十一月第四周交通银行发行50款理财产品占据首位，交通银行发行50款理财产品排名第二。同时建设银行自2020年初至今累计共发行3,689款理财产品，位居第一。 到期市场概况 l 产品数量及期限：十一月第四周理财产品到期总数为1,407款，较前一周下降。1个月以内、1-3个月、24个月以上到期产品占比上升，3-6个月、6-12个月、12-24个月到期产品占比下降。3个月以内到期产品488款，占比34.68%；6个月内的到期产品936款，占比66.52%。 风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业周报 目录 1、理财产品净值波动情况 ............................................................................................ 3 2、理财子开业与产品发行概况 .................................................................................... 4 3、全市场理财产品预期收益率统计 ............................................................................ 6 4、十一月第四周发行市场概况 .................................................................................... 9 5、十一月第四周到期市场概况 .................................................................................. 14 风险提示 ........................................................................................................................ 14 附表 ................................................................................................................................ 15 表1、理财产品净值增长率情况 ................................................................................... 3 表2、理财子开业情况（获批指获得监管层开业批复日期） ................................... 4 表3、理财子公司理财产品发行数量（单位：款） ................................................... 5 表4、理财子公司理财产品投资期限（单位：款） ................................................... 6 表5、理财子公司理财产品投资性质（单位：款） ................................................... 6 表6、理财子公司理财产品运作模式（单位：款） ................................................... 6 表7、理财子公司理财产品风险等级（单位：款） ................................................... 6 表8、全市场人民币理财产品不同期限类别预期收益率（单位：%） ................... 7 表9、全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率（单位：%） ................... 8 表10、理财产品发行市场概况（单位：款） ............................................................. 9 表11、理财产品收益类型（单位：款） ................................................................... 11 表12、理财产品基础资产类型（单位：款） ........................................................... 12 表13、理财产品到期市场概况（单位：款） ........................................................... 14 表14、数据列表：理财产品期限情况(新发产品，单位：款) ................................ 15 表15、数据列表：理财产品收益类型(新发产品，单位：款) ................................ 16 表16、数据列表：理财产品基础资产(新发产品，单位：款) ................................ 17 图1、2020年工银理财颐合365天持盈净值波动情况 .............................................. 3 图2、中银策略稳富（日申季赎）0120净值波动情况 .............................................. 3 图3、招行2015年日日盈B份额8206净值波动情况 .............................................. 4 图4、光大阳光碧1号净值波动情况 ........................................................................... 4 图5、十一月第四周与前一周各期限理财产品预期收益率比较（单位：%） ....... 7 图6、2011年初至今各期限理财产品预期收益率趋势（单位：%） ...................... 7 图7、大型商业银行人民币理财产品收益率（%） ................................................... 8 图8、股份制商行人民币理财产品收益率（%） ....................................................... 8 图9、城市商业银行人民币理财产品收益率（%） ................................................... 8 图10、农村商业银行人民币理财产品收益率（%） ................................................. 8 图11、理财产品发行市场概况（2012年初至今周发行量，单位：款） ................ 9 图12、理财产品发行市场概况（2009年至今月发行量，单位：款） .................. 10 图13、理财产品发行市场同比增速（2010年至今） .............................................. 10 图14、理财产品运作模式情况（2010年初至今周发行量，单位：款） .............. 11 图15、理财产品运作模式情况（2010年初至今月发行量，单位：款） .............. 11 图16、理财产品收益类型情况（2012年初至今周发行量，单位：款） .............. 12 图17、理财产品收益类型情况（2010年至今月发行量，单位：款） .................. 12 图18、理财产品基础资产（2012年初至今周发行量，单位：款） ...................... 13 图19、理财产品基础资产（2009年至今月发行量，单位：款） .......................... 13 图20、十一月第四周发行数量前十大（单位：款） ............................................... 14 图21、本年初至今发行数量前十大银行(单位：千款) .............................................. 14 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 2