证券研究报告 机械设备 行业周报（第七周） 华泰研究 2021 年 2 月 22 日│中国内地 本周观点：顺周期子行业盈利持续改善预期强 据国家统计局，1 月 PPI 环比继续上涨，同比由降转涨，顺周期行业盈利改 善预期增强。据 2 月 19 日 Wind 一致预期，机械顺周期子行业中 20 年 ROE> 10%、21 年 PEG<1.5 的龙头公司有：工程机械徐工机械、柳工，叉车行业 杭叉集团、安徽合力，自动化行业博实股份、光伏设备上机数控、汉钟精机， 手工具巨星科技，气体设备杭氧股份，电力服务机器人龙头和注塑机龙头等。 子行业观点：工程机械交付忙，新能源汽车销售火爆，大宗商品价格上涨 1）工程机械：1 月挖掘机销量同比接近翻倍（yoy+97%），中挖同比增速最 高，就地过年政策叠加行业订单饱满，龙头企业春节后交货火爆；2）新能 源：1 月新能源汽车销量同比增长 238.5%达到 17.9 万辆；中国石化拟建 1 千座加氢站，7 千座分布式光伏站；3）油服：布伦特原油价格创一年新高， 21 年中海油资本开支计划 900-1000 亿元，同比增长 13-26%；4）工业气 体：2 月第 3 周（春节期间）液氧、液氩价格继续上涨，同比增幅 4%、73%。 部分重点覆盖公司 三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力、 先导智能、捷佳伟创、春风动力、巨星科技、石头科技、应流股份。 风险提示：工业复苏/产业进步不及预期；原料价格波动；贸易摩擦加剧。 一周内行业走势图 (%) 3.0 2.3 1.5 0.8 0.002/09 一周内各行业涨跌图 (%)11.0 7.8 4.5 1.3 (2.0)属金色有 本周重点推荐公司 公司名称 巨星科技 徐工机械 柳工 资料来源：华泰研究预测 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。