本周传媒板块整体小幅回调，但游戏公司随着新品预期强化估值逐步修复。我们认为网络娱乐将持续成为传媒行业的重要赛道；我们判断头部游戏公司将随着产品周期释放首先实现估值修复，进而随着产品数量增加、品类多元、出海成熟逐步实现估值扩张；头部视频平台竞合格局优化，内容自制能力深化下效率提升、变现模式多元。此外，核心媒体业绩弹性较大，重点关注梯媒在品牌加码下的成长性。