2021年中国生命科学与 医疗行业并购市场白皮书 2021年9月 02 前言 1 核心观点/主要成果 2 1. 2020年生命科学与医疗行业并购市场实景 5 1.1. 2020年中国生命科学与医疗行业并购市场回顾 5 1.1.1. 2020年交易金额前十的私募股权/风险投资 7 1.1.2. 2020年交易金额前十的并购交易 9 1.2. 中国领先的生物制药和生物科技公司吸引了全球金融投资者 11 1.3. 中国生物科技行业以前所未有的速度发展 15 1.4.“互联网+”服务在中国的扩张 21 1.5. 中国医疗器械高价值细分市场“本土替代”现象激增 25 2. 中国生命科学与医疗行业市场的私募股权/风险投资与首次公开募股融资 28 2.1. 在港交所和科创版上市的未盈利生物科技公司表现各异 29 2.2. 生命科学与医疗行业区域化发展带动了投资流整合 31 目录 03 3. 2021年上半年中国生命科学与医疗行业并购趋势及对未来预测 35 3.1. 后疫情时代下新冠疫情带来的商机 35 3.2. 数字化和创新促进生命科学基金的增长 35 3.3. 医疗设备全面本土化发展 36 3.4. 医药研发和生产外包服务的增长 37 3.5. 医院整合打造品牌效应 38 3.6. 人口结构变化带来的老年护理需求 39 结论 41 附录 42 Mergermarket并购交易数据库包含/排除标准 42 附加信息 43 尾注 46 联系人 48 2021年中国生命科学与医疗行业并购市场白皮书 | 2020年生命科学与医疗行业并购市场实景 1 2020年，尽管在上半年爆发的新冠疫情对中国的经济、商业和社会均造成了重大影响， 但是中国生命科学与医疗行业并购交易的总交易量呈现复苏态势。 凭借值得高度肯定的公共卫生努力、紧急财政刺激方案以及 “双循环”发展战略，中国 积极应对新冠疫情在国内和国际方面造成的损害，迅速从疫情中恢复。 2020年第三季 度，中国的GDP呈正向增长（根据国际货币基金组织统计，同期全球其他地区的GDP下降 了3.3%），显示出中国作为世界主要经济体恢复经济活力的强大韧性。在我们进入一个 充满不确定性和变化性的“新常态”时代之际，这场疫情有力地提醒我们，中国生命科学 与医疗行业的持续研发和技术进步对社会是多么重要。 在本报告中，我们按行业细分领域和前十大交易分析了2020年中国生命科学与医疗行业 的并购活动，探索出一些已发生的关键并购投资背后的潜在驱动因素，同时特别关注私募 股权/风险投资活动以及中国生命科学与医疗市场的上市前融资情况，这也刺激了处于上 市前阶段的并购活动。虽然2020年医疗服务细分领域的交易活动量有所减少，但是新冠 疫情和企业快速跟进到创新的关键性转变，已成为推动生物科技和药物细分领域并购活动 的“催化剂”。在交易规模和交易数量方面，跨境并购交易（其特点是入境投资再度激 增）和国内并购活动都有所提升。在过去几年中，国内生物科技、生物制药和医药科技公 司的数量和质量都在逐渐发生变化。随着市场自由化浪潮的兴起，私募股权/风险投资和 IPO资本投资额也出现了大幅增长，并且允许更多未盈利企业的上市。政府机构进行了一 系列国家卫生政策和监管改革，并且简化了药品管理局审批流程。目前，中国已成为全球 第二大医疗保健市场，预计将在国际舞台上发挥更大的作用，并日益成为全球投资者以及 后疫情时代下创新型和知名生命科学与医疗行业参与者的“首选市场”。 展望2021年，也是中国第十四个五年计划的开局之年，我们深入探索了最新的并购趋 势，并总结出了中国生命科学与医疗市场的五个主要现象，包括疾病预防护理、生命科学 领域数字化和创新化、医药研发及生产外包（CXO）服务的进步、品牌医院集团的合并和 整合，以及养老护理行业的机遇和挑战。我们预计，随着生命科学与医疗行业及其细分领 域在未来几年中继续向前发展、增长和巩固，这些趋势将在未来较长时间中持续，并可能 成为未来提高并购活动水平的潜在触发因素。 前言 2021年中国生命科学与医疗行业并购市场白皮书 | 2020年生命科学与医疗行业并购市场实景 2 在本报告中，我们回顾了德勤发布的《2020年中国生命科学与医疗行业并购趋势》报告，并且看到了当时预测的四个主要趋势： 中国领先的生物制药和生物科技公司吸引了全球金融投资者 快速从新冠疫情中恢复的中国生命科学与医疗市场吸引了许多国际资金的注入，尤其在生物制药和生物科技 领域。除此之外，2020年也发生了许多跨境授权交易，特别是对外授权交易。 回顾我们先前的报告：我们预测了生物制药将从模仿药物/模仿创新药到首创创新药的趋势，而实际上我们也 观察到中国生物制药和生物科技公司在2