❑国家电网、阿里等参与组建中国广电中国广电网络股份有限公司组建，前五大顾股东分别为：中国广电，持股51%；国网信息通信产业集团有限公司，持股9.88%；阿里巴巴，持股9.88%；广东广电，持股6.15%；北京北广传媒投资发展中心有限公司，持股3.84%。28日，中国广电发布消息，中国广电推动我国首批5G700MHz设备完成型号核准入网工作。预计未来广电5G网络建设将进一步提速，利好通信主设备商，建议重点关注中兴通讯、烽火通信、盛路通信；超高清、物联网、智慧城市等将成为广电首要优势业务，建议重点关注数码科技、当虹科技、初灵信息、国网信通等。❑盛路通信：聚焦通信军工优势主赛道公司剥离合正电子后，发展逻辑清晰，聚焦通信、军工两大主赛道，最大化发挥公司的技术积累和产品优势。目前公司在手订单情况良好，将直接受益于5G室分和5G毫米波建设。作为毫米波技术排头兵，子公司南京恒电和成都创新达拥有20多年毫米波有源相控阵技术的研发积累，近年来研发进度超预期，自主研发芯片已小批量生产，未来5G和军工业务有望带来更大弹性空间。❑VGPP模型本周评估结果和行业重点关注上周基于VGPP模型的初灵信息跑赢中信通信指数.1%，本周重点关注初灵信息、中国联通。另外，持续重点关注移远通信、光迅科技、锐明技术、英维克、光环新网、烽火通信，紫光股份、中兴通讯、东方国信、梦网集团、盛路通信等。行业/公司要闻1）美国完成首次5G中频频谱拍卖：总价值近46亿美元。2）CAICT：二季度移动数据流量平均资费同比下降23%。3）上海铁塔携手三家运营商与上海机场签署战略合作协议，在浦东机场和虹桥机场就5G网络建设以及智慧民航应用展开合作。4）腾讯云预计今年底建成300个边缘计算节点，全链路布局“云边网端”。5）移动联通加入ONF最新SD-RAN项目，将加速OpenRAN发展。风险提示：广电5G产业链商用进度不及预期；5G建设速度不及预期等。证券研究报告................................................................................................................................................................42.行情回顾..................................................................................................................................62.1.A股通信行业.................................................................................................................................................................62.2.美股通信行业................................................................................................................................................................72.3.行业估值对比................................................................................................................................................................83.行业/公司要闻..........................................................................................................................93.1.行业动态.......................................................................................................................................................................93.2.公司公告.....................................................................................................................................................................103.3.大宗交易.....................................................................................................................................................................133.4.限售解禁.....................................................................................................................................................................14图表目录图1：上周重点推荐个股涨跌幅................................................................................................................................................3图2：上周（2020/08/24-2020/08/28）通信行业指数上涨0.3%.............................................................................................6图3：上周（2020/08/24-2020/08/28）光器件领涨，涨幅4.6%.............................................................................................6图4：通信行业PE-TTM（整体法，剔除负值）全行业第十.................................................................................................7图5：细分板块中北斗导航板块估值水平最高........................................................................................................................7图6：通信行业周涨幅前十的个股周涨幅................................................................................................................................7图7：通信行业周涨幅后十的个股周涨幅................................................................................................................................7图8：上周（2020/08/24-2020/08/28）美股电信业务指数下跌0.64%，信息技术指数上涨5.05%....................................8图9：美股电信业务PE-TTM为11.67，信息技术PE-TTM为23.67....................................................................................8图10：美股通信行业周涨幅前十的个股周涨幅......................................................................................................................8图11：美股通信行业周涨幅后十的个股周涨幅......................................................................................................................8图12：A股电信板块估值水平..................................................................................................................................................9图13：A股通信设备制造板块估值水平..................................................................................................................................9图14：美股电信业务估值水平..................................................................................................................................................9图15：美股信息技术业务估值水平..........................................................................................................................................9表1：个股VGPP模型................................................................................................................................................................4表2：前五大股东出资及持股情况............................................................................................................................................5表3：上市公司参股情况............................................................................................................................................................5表4：最近两周内大宗交易......................................................................................................................................................14表5：未来三个月通信股限售解禁..........................................................................................................................................14