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交通运输行业动态报告:十月快递业务量迎开门红,国内航线持续恢复 - 东北证券
报告摘要:十一国内航线需求持续恢复,继续关注票价及需求结构变化。10月1日-8日,全国民航共计运输旅客1326万人次,日均旅客运输量恢复至2019年国庆假期的91.07%;全国实际飞行航班117327班次,日均航班量恢复至2019年国庆假期的89.7%。十一旺季航空需求基本恢复至去年同期水平。但短期内,票价仍是压制航空公司盈利重要因素,继续重点观察国际航线及商务出行恢复情况。旺季渐进,9月及国庆快递业务量高增长。9月快递业务量预计完成76亿件,同比增长35.7%;快递业务收入预计完成764亿元,同比增长17.7%。10月1日至8日,全国邮政快递业共揽收快递包裹18.2亿件,同比增长53.42%;投递快递包裹18亿件,同比增长62.51%。受益今年网购线上化率提升,快递业务量增速持续超预期。随着旺季到来,快递行业价格战有望阶段性放缓,且旺季业务量有望继续超预期增长,建议积极关注快递旺季行情。跨境电商景气度持续,关注跨境电商旺季行情。浙江省1月至8月,全省跨境网络零售额达801.7亿元,同比增长25.7%,其中出口额577.0亿元,同比增长21.9%。乌鲁木齐海关1月-8月,海关验放班列跨境电商清单2519.6万单,货值约1.06亿美元,同比增长3.7倍和3.9倍。跨境电商景气度依旧,海外疫情依然不容乐观,线上化仍为大趋势,今年跨境电商行业加速向上。行业具备短期催化及长期发展大空间。跨境电商产业链环节中物流、电商、相关出口企业均迎来较大发展机遇,重点推荐中远海控。年度策略和长期组合:年度策略以“宅经济”为核心,兼顾跟踪周期性,总体以防御为主。1.“宅经济”催化“互联网+”加速发展的快递、物流和供应链行业;2.关注供需格局良好的油运行业;3.以REITs为主的交运基础设施的价值重估。年度组合为:顺丰控股、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁、传化智联、中远海控、跨境通。本周重点推荐:顺丰控股,中远海控风险提示:快递行业价格战加剧,油汇剧烈波动,国际冲突加剧,跨境电商发展不及预期[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据重点公司现价EPSPE评级2019A2020E2021E2019A2020E2021E顺丰控股83.691.311.691.9263.8949.5243.59买入中远海控6.030.550.370.4410.9616.3013.7买入中远海能7.220.090.80.7580.229.039.63买入招商轮船6.200.410.70.5815.128.8610.69买入传化智联6.000.490.670.7012.248.968.57买入跨境通7.36-1.740.420.51-4.2417.5314.43买入[Table_Invest]同步大势上次评级:同步大势[Table_PicQuote]历史收益率曲线-19%-11%-3%5%13%21%2019/102019/112019/122020/12020/22020/32020/42020/52020/62020/72020/82020/9交通运输沪深300[Table_Trend]涨跌幅(%)1M3M12M绝对收益-2.37%-1.79%0.82%相对收益-4.48%1.50%-20.98%[Table_IndustryMarket]行业数据成分股数量(只)120总市值(亿)27236流通市值(亿)19602市盈率(倍)15.02市净率(倍)1.37成分股总营收(亿)27492成分股总净利润(亿)1305成分股资产负债率(%)55.86[Table_Report]相关报告《加速建设现代化流通体系,核心物流资源价值提升》2020-09-10《交运行业第36周周报:继续推荐跨境电商,耐心等待航空反转》2020-09-07《“双循环”战略下的消费服务投资策略——消费服务行业中期策略》2020-08-19《顺丰物流底盘继续夯实,关注国际航线边际改善》2020-07-29[Table_Author]证券分析师:瞿永忠执业证书编号:S0550515110002(021)20363212quyz@nesc.cn研究助理:王哲宇执业证书编号:S0550119100015(021)20361258wangzhey@nesc.cn交通运输发布时间:2020-10-13
共 15 页 2020-10-15
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