策略&钢铁 采暖季限产——重视钢铁板块机会 一周前的 11 月 15 日，北方地区正式进入采暖季，除了提前限产的山东滨州、河南焦作等地，2+26 城市及省份大部区域正式进入为期四个月的供暖季。天风策略、钢铁团队，通过对河北、山东限产企业的实地考察，联合推荐重新关注限产力度执行较为严格的钢铁行业。 策略： 1.1. 调研情况反映限产从严 1.2. 高频数据显示库存明显下降 1.3. 高频数据推测吨钢毛利高位 1.4. 中期：从在建工程看产能利用率持续性 钢铁： 2.1. 采暖季限产压缩粗钢供给量 2.2. 目前限产执行情况 2.3. 需求收缩或低于预期 2.4. 限产不仅影响冬季供需，可能对明年旺季冲击更大 风险提示：限产政策落实不及预期