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商贸零售行业月度投资策略:商务部鼓励网订店送式消费,进一步推动商超线上化运营 - 山西证券
行业 12 月市场表现不及去年同期,在中信 30 个行业排名第 27,较上月基本持平。虽然消费复苏格局进一步明朗化,但板块上半年估值水平较高,主题行情已经结束,短期仍处回调周期,行业整体表现承压。从子板块看,12 月各子板块呈现不同程度的下跌,涨跌幅位居前三的子板块分别是专业市场经营、贸易和珠宝首饰及钟表,涨跌幅分别为-0.11%、-2.36%、-5.62%。12 月机构主导行情,零售板块龙头个股多数回调,且回调幅度较大,影响板块跌幅较深。12 月 CS 商贸零售的 PE 估值水平延续了11 月的震荡回落态势,月末 PE 水平触底降至 60X 左右,整体来看 12 月平均 PE 水平为 63.4X,较上月有所回落。行业月度数据跟踪回升。随着国民经济持续稳定恢复和促消费政策的不断发力,居民消费需求稳步释放,11 月市场销售增速加快,商品零售结构继续优化;同时在双 11购物节的带动下,新型消费模式快速增长,网购相关商品零售额增速明显提升。
共 16 页 2021-01-11
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