行业报告 | 行业点评 中小市值 京宠展盛况空前：宠物行业蓬勃发展，空间巨大！ 直击京宠展：参展企业、参观人数均暴增 2018 年 4 月 1-4 日，第五届中国北京国际宠物用品展（京宠展）在中国国际展览中心召开。自 2014 年举办以来，京宠展的规模、参与企业数量、参观人数逐年上升，一定程度上反映出宠物行业的蓬勃兴起之势。 天风证券中小市值团队现场参与展会，观察宠物行业动向。我们发现，以80、90 后为代表的新宠物消费群体正快速崛起，该群体将宠物作为给予陪伴安慰的家人，追求品质健康、设计新颖的宠物产品。展会产品呈现出以下特点：产品外观包装个性鲜明、“颜值高”、传达情绪能力强；产品类型精细化、产品品质追求天然健康；产品拟人化，满足宠物主将宠物作为家人对待的需求。 宠物零食创新研讨会产业声音：行业变化巨大，创新是唯一出路 宠物零食创新研讨会于京宠展首日（2018 年 4 月 1 日）召开，山东省宠物行业协会会长安中平致辞，宠物零食初创企业阿飞和巴弟 CEO 刘金星、潍坊平和园董事长郭强和天风证券中小市值组分别代表创业企业、成熟企业和资本市场对宠物零食发展做了思考。 安中平认为宠物行业整体变化快，消费群体、销售渠道、生产人员、竞争格局都发生了巨大改变，而企业创新是唯一出路。 刘金星认为，新一代宠物消费者和此前的消费者有很大不同，注重细分卡位、高品质、高品牌设计的产品能赢得新一代消费者的认可，在产品设计上要注重宠物和宠物主双方的需求，让双方都有参与感和体验感。 郭强从山东宠物行业发展的视角出发，认为山东宠物行业机遇与挑战并存。企业需要通过提升销售能力和开发能力来提升自身的竞争力。 天风中小市值观点：宠物行业竞争加剧，资本助力企业成长 我们认为宠物行业增长空间巨大，未来可能达到 3000 亿规模，有望诞生10-20 家上市公司。目前市场集中度低，机会众多。近些年宠物行业竞争也逐步加剧，资本对宠物行业的关注前所未有地高涨，原宠物业内企业、业外企业都加大对宠物业务的投入，希望抢占龙头位置。宠物企业应尝试借用资本的力量，加强品牌和渠道建设，积极开拓宠物蓝海市场。推荐关注宠物行业龙头企业。 推荐关注：中宠股份（宠物零食龙头，国内收入高速增长）、佩蒂股份（宠物零食龙头，业绩稳步增长） 风险提示：政策风险，原材料价格波动，发展不及预期风险 重点标的推荐股票代码002891.SZ300673.SZ资料来源：Wind，天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明