估算 Z 世代规模达 2.64 亿，同时随着生活富裕程度、教育水平提升和眼界更加开阔，Z 世代的人口素质大幅提升；Z 世代独生子女比例更高，课业相对更为繁重，孤独感也更强，拥有更强烈的社交需求；此外从小在包容自我表达的社会成长，Z 世代表达欲更强，热爱原创内容和讨论。因此 Z 世代线上社交需求旺盛，根据 Questmobile 统计，Z 世代用户社交活跃占比高达 83.6%，领先于视频、网购、音乐、游戏等品类，其主要诉求是通过线上社交方式拓宽朋友圈；根据Soul 调研，89%的用户希望通过社交 App 扩大自己的交友圈，而熟人社交难以充分满足其社交需求。此外，Z 世代的婚恋观更加独立自由，合适心动的对象更重要；根据 Soul 调研，找对象是 Z 世代用户使用社交 App 的第三大诉求。 后在内容社交（118）、泛娱乐社交（119）和陌生人社交 App（114）的使用情况 TGI 均明显高于即时通讯 App（102）。得益于 Z 世代更旺盛的社交需求、更强大的个性和自我表达意愿，以及更强的购买力和虚拟产品付费意愿，Z 世代所催生的社交市场空间有望进一步扩大。艾瑞咨询预测（转引自 Soul 招股说明书）2020 年 Z 世代移动社交市场规模可达 648 亿元，同比增长 31.7%；同时 Z世代所代表的社交市场占比预计将从 2019 年的 55.8%提升至 2024 年的 62.2%，未来 4 年的增速 CAGR 可达 22.2%。 1）产品数据：截至 2021 年 3 月，Soul DAU 达 910 万，MAU 达 3320 万，同比增长 94.4%/109.0%，DAU 中 73.9%为 90 后年轻一代。用户粘性方面，2021年 3 月，56.4%的用户在平台中至少活跃 15 天，同时在 2020 年 12 月活跃度超过 15 天的用户中，有 78.4%的用户在 2021 年的 3 月仍保持 15 天及以上的活跃度。活跃度方面，2021 年 3 月 Soul 的用户平均每日使用时长约为 40 分钟。 2）产品分析：用户匹配上，Soul 通过算法基于人格和兴趣来实现精准匹配，并且拥有群聊派对、Soul 狼人、内容社区等丰富功能。社区建设上，平台通过良好的运营手段+精准的算法推荐+强互动性的用户形成良好的社区氛围，并驱动更丰富的 UGC 内容—更强的社区生态—更多的用户参与社区互动的正向循环。2021 年 3 月 Soul 平台 35%的 MAU 用户发布内容，其中月人均发帖数达 5.9 条，共计 6780 万条新帖，同时每条帖子平均可以获得 8.5 条回复。商业模式上，当前 Soul 以增值服务作为主要商业模式，用户付费情况不断提升，2020Q3 开启广告变现模式，从而 2021 年 Q1 实现营收 2.38 亿元，同比增长 259.8%。Soul同时持续拓展变现方式，通过 Giftmoji 业务拓展社交电商，入驻平台的品牌均为契合 Z 世代消费者喜好的新消费品牌，包括元气森林、钟薛高、每日黑巧等。 3）对比其他陌生人社交产品，代表 Z 世代社交的 Soul 拥有更高用户规模增速和用户粘性（时长、留存率）；我们认为丰富的社交功能和良好的内容社区生态是保证平台用户规模增长和更强用户粘性的关键。①基于人格+兴趣进行匹配能够形成更强的社交关系。②丰富的社交功能是保证平台用户即使达成社交关系也