行业报告 | 行业研究周报 公用事业 补贴范围扩大，可再生能源怎么看？ 本周专题 2020 年 11 月 25 日，财政部印发《关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知》（财办建〔2020〕70 号，下文简称《通知》）。 核心观点：补贴范围扩大，可再生能源运营端或迎利好 补贴细则逐步明晰，补贴范围扩大。11 月 25 日，财政部印发《关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知》。《通知》中已将并网期限限制剔除，仅要求所有项目应于 2006 年及以后按规定完成核准（备案）手续，并已全部容量完成并网，即所有合规可再生能源项目均可进入补贴清单，扩大了补贴清单的纳入规模。此外，财政部随《通知》一并颁布了《可再生能源发电项目全容量并网时间认定办法》，进一步明确全容量并网时间的认定方式，将有效规范审核流程，并加快审核进度。 可再生能源项目补贴申报工作有序推进。截至 2020 年 11 月 29 日，共有七批新纳入的补贴项目清单公示。集中式项目共计 1329 个纳入补贴，装机规模达 57530.8MW；非自然人分布式项目共计 4444 个纳入补贴，装机规模达3630MW。分类型看，集中式项目中，太阳能、风电及生物质项目数量分别为 862/352/115 个，装机规模分别为 30884.15 /24494.53/ 2152.13 MW，占集中式项目总装机规模的比例分别为 53.7%、42.6%、3.7%。 2020 年生物质发电项目中央补贴申报结果公布。2020 年 11 月 25 日，发改委公布 2020 年生物质发电中央补贴项目申报结果，共 77 个生物质发电项目（总装机容量 1714MW）纳入 15 亿元中央补贴范围。其中，垃圾发电项目共计 46 个，装机规模 1163MW，占纳入中央补贴范围项目总规模的 68%，主要分布在广东、山东、江西、陕西等 14 个人口较多省份。符合 2020 年补贴条件，但未纳入今年补贴规模的生物质项目，将结转至次年依序纳入。 投资建议方面，补贴范围扩大、申报进度提速，可再生能源运营端或将受益。一方面，此次《通知》的发布明确扩大了补贴纳入的范围，对可再生能源运营企业而言，更多的存量项目可被纳入补贴目录，存量项目收益状况有望得到持续改善；且《办法》进一步明确全容量并网时间这一关键申报要素的确认方法，整体申报工作有望提速；另一方面，由于补贴预算总额明确，因此随着纳入补贴的存量项目规模扩大，可再生能源运营企业补贴的兑付节奏或将受到影响。整体来看，《通知》的颁布利好运营端长期现金流状况及存量项目盈利水平，主要可再生能源运营企业或将受益。 具体标的方面，光伏运营企业建议关注【太阳能】【林洋能源】【晶科科技】【北控清洁能源集团】【协鑫新能源】【信义能源】等；风电运营企业建议关注【节能风电】【福能股份】【金风科技】【龙源电力】等；生物质发电企业建议关注【瀚蓝环境】【旺能环境】【伟明环保】【绿色动力】等。 风险提示：补贴兑付节奏大幅放缓；补贴资金持续拖欠；新增中标项目不及预期；产能利用率不足等。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明