研究报告LED行业月报（20190212-20190311）推荐（维持）LED行业淡季特征明显，3月份有望逐渐回暖月度市场回顾。从台股月度营收观察，主要企业19年2月的单月营收同比出现20%左右的下滑，因为台湾地区LED企业并无进行扩产，所以主要还是单价下降所致。从环比情况来看，由于2月适逢农历新年放假，营收比1月份下降明显，普遍下滑20-30%。行业新闻。Mini-LED和Micro-LED受到业内普遍关注，全球诸多企业进行相关布局，Micro-LED技术专利申请主要集中于巨量转移、显示模组和芯片工艺，占到所有专利的80%。Mini-LED则进展迅速，三安已经给三星出货，国内Mini-LED背光产业链快速崛起，洲明科技量产Mini-LED0.9并全球首发。预计19年将是Mini-LED量产的元年，2020年开始快速放量，不论是RGB显示还是背光，都有希望获得快速发展。投资策略：LED芯片行业底部渐行渐近，预计19年上半年旧产能逐渐出清，供需关系边际逐渐改善，有利于行业景气度回升。Mini-LED的量产带给LED芯片行业新的需求、新的增长，有望助力LED行业景气度回升。重点关注LED芯片、显示与背光封装相关企业。风险提示：LED价格大幅下降；Mini-LED量产进展缓慢；LED扩产幅度超预期。证券分析师：耿琛电话：0755-82755859邮箱：gengchen@hcyjs.com执业编号：S0360517100004联系人：杨青海电话：010-66500887邮箱：yangqinghai@hcyjs.com占比%股票家数(只)621.73总市值(亿元)7,472.941.25流通市值(亿元)5,557.951.29%1M6M12M绝对表现45.0823.8-25.7相对表现32.4512.21-14.72-53%-35%-18%0%18/0318/0518/0718/0918/1119/012018-03-12～2019-03-08沪深300光学光电子相对指数表现行业基本数据华创证券研究所行业研究LED2019年03月13日19831923/36139/2019031407:47