核心观点陈俊斌首席制造产业分析师许英博首席科技产业分析师徐涛杨泽原李景涛汽车分析师1月9日，蔚来于NIODay发布新款旗舰轿车ET7。ET7搭载了基于4颗英伟达Orin芯片的ADAM超算平台、带激光雷达的AQUILA超感系统和高通第三代骁龙汽车数字座舱平台Snapdragon等豪华智能化配置。我们认为，自主品牌为了应对汽车智能化升级的挑战，料将加速智能化配置的“军备竞赛”；供应链有望显著受益于整车厂对新产品、新工艺的大胆尝试，迎来价、量齐升的发展契机。重点推荐蔚来供应链的福耀玻璃（A+H）、文灿股份、均胜电子、中鼎股份、保隆科技、舜宇光学科技（H）、拓普集团和宁波华翔，以及受益行业增配趋势的华阳集团、华域汽车、继峰股份、明新旭腾、德赛西威和科博达，建议关注联创电子、信邦控股（H）。▍蔚来汽车发布旗舰轿车ET7，智能化配置豪华。2021年1月9日，蔚来于NIODay发布新款旗舰轿车ET7，整车售价44.8-52.6万元，BaaS电池租用方案售价37.8-39.8万元。ET7车长5098mm，高1505mm，轴距为3060mm，风阻系数仅为0.23Cd。动力系统方面，ET7搭载了180kW前永磁电机和300kW后感应电机，峰值功率可达480kW，百公里加速时间仅需3.9秒；全系标配Brembo四活塞制动卡钳，100-0km/h制动距离为33.5米；电池方案目前有70kWh和100kWh两种选择，且预计未来还将推出150kWh的固态电池方案，续航里程最高可超过1000公里。▍智能化配置豪华，推动自主品牌智能配置“军备竞赛”加速。ET7搭载的基于4颗英伟达Orin芯片的ADAM超算平台，算力高达1016TOPS；AQUILA超感系统包含33个高性能感知硬件，配备800万像素高清摄像头和超远距高精度激光雷达，每秒产生8GB图像数据；座舱采用高通第三代汽车数字座舱平台和骁龙汽车5G平台，具备强大的异构计算能力和5G连接能力。我们认为，为了应对汽车智能化升级的挑战，自主品牌料将加速智能化配置的“军备竞赛”；蔚来ET7的自动驾驶和智能座舱配置均为当前市面上的最高水平，其他自主品牌有望快速跟进。▍整车厂对新产品、新工艺大胆尝试，供应链有望显著受益。整车厂为了实现差异化竞争，在新车型上大胆尝试新产品、新工艺，供应链有望迎来价、量齐升的发展契机。自动驾驶域控制器领域，国内龙头德赛西威已与小鹏汽车、理想汽车等建立基于英伟达芯片的合作；座舱电子领域，均胜电子为ET7配套5G-V2x模块，华阳集团暂无配套，但HUD快速放量，市场份额领先；智能底盘方面，中鼎股份、保隆科技配套智能空气悬架系统；内饰方面，福耀玻璃配套穹顶式天幕玻璃，宁波华翔配套全球首创的Karuun可再生藤木饰条，明新旭腾暂无配套，但是Microfiber超纤绒和Nappa汽车皮产品竞争力强。▍风险因素：蔚来汽车销量不及预期；汽车智能化配置渗透不及预期；新产品行业渗透不及预期。：蔚来汽车发布旗舰轿车ET7，其智能化配置豪华，有望引领行业趋势，推动自主品牌加速汽车智能化配置的“军备竞赛”；供应链有望显著受益于整车厂对新产品、新工艺的大胆尝试，迎来价、量齐升的发展契机。重点推荐蔚来供应链的福耀玻璃（A+H）、文灿股份、均胜电子、中鼎股份、保隆科技、舜宇光学科技（H）、拓普集团和宁波华翔，以及受益行业增配趋势的华阳集团、华域汽车、继峰股份、明新旭腾、德赛西威和科博达，建议关注联创电子、信邦控股（H）。重点公司盈利预测、估值及投资评级简称收盘价（元）EPS（元）PE评级20192020E2021E20192020E2021E福耀玻璃51.481.161.101.46444735买入文灿股份25.620.320.391.60806616买入中鼎股份11.010.490.390.62222818买入保隆科技26.441.051.231.60252217买入均胜电子26.60.770.020.9135133029买入舜宇光学科技189.13.643.864.94524938买入华域汽车32.032.051.532.21162114买入拓普集团44.660.430.611.001047345买入宁波华翔15.851.571.441.7910119买入华阳集团23.80.160.230.4214910357买入德赛西威88.030.530.730.9616612192买入科博达62.731.301.201.55485240增持继峰股份7.230.35-0.280.6521-2611买入明新旭腾28.821.441.341.64202218买入信邦控股（H）*5.450.200.330.4827171711--联创电子10.460.831.14139--资料来源：Wind，中信证券研究部预测注：股价为2021年1月8日收盘价，信邦控股（H）货币为港元，信邦控股和联创电子盈利预测为Wind一致预期