报告摘要：我们认为我国财富管理行业的新变革即将来临！行业巨头有如华泰证券、广发证券、招商银行已经嗅到了背后潜在的巨大市场，于今年纷纷大举涉足智能投顾领域。我们判断中国智能投顾行业必将延续15年美国智能投顾发展的脉络，有如当年嘉信理财、先锋基金大举杀入智能投顾平台，一时间形成燎原之势，迅速点燃财富管理市场，引发行业巨头争先加入，推动行业并购、收购事件层出不穷。以美国市场为例，纵然金融机构巨头有如Fidelity（富达基金）、BlackRock(贝莱德)一般枝繁叶茂、根深蒂固，也纷纷紧跟步伐推出自己的智能投顾服务，唯恐错过这个2.2万亿级市场，错过把握年轻一代、千禧一代手里的财富，错过这次将改变传统财富管理格局的科技浪潮。而对于中国智能投顾行业，我们认为其潜在的市场不仅前景广阔规模巨大，而其所具有的变革性与颠覆性较美国市场而言，要远来得更为彻底和迅猛。相较于欧美市场的传统金融机构，中国在培育智能投顾的土壤，如互联网理财的高渗透率、传统理财市场服务的空白、居民强大的理财需求等方面，中国在这某些方面的具有更为明显的优势，这使得其互联网理财的创新对于传统市场的变革更为猛烈。像阿里系“蚂蚁金服”已经在余额宝以及蚂蚁基金销售方面，展现出强大的影响力以及渗透率。因此，受益于巨头涉足智能投顾，行业浪潮将迅速形成，而其强大的客户流量资源与影响力，将推动普通民众对于智能投顾的认知度和认同感迅速增加，带动行业管理规模的快速增长。而就中国将来智能投顾格局与模式而言，我们认为由于中国整体税收体制、监管体系与美国存在比较大的区别，所以在智能投顾的产品创新方面可能将受到一定程度的局限，导致平台资源以及客户渠道因素显得更为重要。因此，我们认为将来中国智能投顾格局像目前美国行业格局相仿，占据客户资源和渠道资源，具有成本、规模优势的综合性平台将占有较大的市场份额比例。因此，我们此篇报告详尽地分析目前全球智能投顾最为发达的国家——美国目前产业发展现状，探讨智能投顾行业前景以及潜在市场空间，研究中国智能投顾产业市场格局与潜力，对于研究我国智能投顾产业以及相关公司具有一定的借鉴意义。风险提示：智能投顾领域政策层面不确定因素、行业恶性竞争等。[Table_Invest]优于大势上次评级：优于大势[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M绝对收益4.92%5.75%-8.09%相对收益-0.95%-0.73%-2.91%[Table_Market]行业数据成分股数量（只）44总市值（万亿）4.07流通市值（万亿）2.74市盈率（倍）19.83市净率（倍）2.02成分股总营收（万亿）1.58成分股总净利润（万亿）0.97成分股资产负债率（%）85.12[Table_Report]相关报告《非银金融_行业深度报告_证券行业2017年度投资策略：行业竞争格局加剧，转型成为发展重中之重》2016-11-27《非银金融行业动态：8月经营数据环比下滑，券商业绩分化明显》2016-09-11《东北证券非银金融行业动态：7月业绩略有下滑，依旧看好券商下半年整体表现》2016-08-08[Table_Author]证券分析师：高建执业证书编号：S0550511020011研究助理：张经纬执业证书编号：S0550115110021(021)20361225zhangjw@nesc.cn-26%-19%-12%-5%2%9%2015/122016/12016/22016/32016/42016/52016/62016/72016/82016/92016/102016/11非银金融沪深300/非银金融发布时间：2016-12-23