通信业周报（0927-1003） 新科技主线“元宇宙”引领行业变革 “元宇宙”概念火爆，相关概念股股价应声而起。目前仍停留在初期探索及 布局阶段，真正实现“元宇宙”需要技术的推动与支撑，优先看好网络设备 及硬件设施供应商及相关产业链的需求释放。 本周观点： 题材面：“元宇宙”概念不断催化，布局阶段相关上游服务商持续受益。 尽管当前仍处于对市场关注度较高的“元宇宙”探索和布局的早期阶段， 但其相关概念股倍受资金追捧，百度、腾讯、字节跳动等互联网巨头纷 纷加入“元宇宙”赛道，虚拟现实、网络游戏、云计算、超高清视频、 数字孪生等多个产业链从中受益。5G/6G 网络为元宇宙提供高速、低延 时、规模化接入传输通道，成为元宇宙取得规模 扩张突破的关键。此 外，具备服务器、芯片等能力的优质设备商也将持续受益。 题材面：晚舟已归家，但华为的战斗仍在继续。继鸿蒙系统后发布欧拉， 车 BU 全力启航，带来全新的产业链投资机会。经过一千多天的非法拘 押，孟晚舟于 9 月 25 日回到祖国。市场预期中美贸易战有所缓和，华 为或暂时减缓受制于美国芯片供应禁令带来的压力，但华为的战斗仍在 继续。2021 年华为同时发布多款合作车型，并于 6 月 2 日及 9 月 25 日正 式发布鸿蒙和欧拉操作系统，预期用户量短期爆发力极强。目前华为正 在与全球排名前 200 的 App 厂商沟通合作，共同开发跨终端设备的应用。 公司预计，2021 年底搭载鸿蒙操作系统的设备数量将达 3 亿台。 基本面：行业维持较快增长，估值整体处于低位，市场关注度回暖。从 中报预告看，受 5G 建设进度提速，主设备商及光通信厂商净利润均有 大幅增长。此外，IDC、物联网等多家厂商业绩强劲增长。短期形势下 看，5G 的建设进度有望在通信产业链相关标的渐次落地的基础上进一 步明确，云计算、车联网等热门板块持续上升。中长期形势下，目前已 经在后疫情时代，世界经济开始复苏，通信行业按照从建设到应用的周 期性规律，在 5G 业绩上行周期的背景下，整个通信行业在未来几年仍 将处于增速快车道。坚定看好通信行业在三季度具备强相对收益，建议 持续关注“绩优高景气”组合。 “绩优高景气”组合关注：主设备商(中兴通讯)、运营商(中国联通)、云视 讯(亿联网络)、光模块(天孚通信)、IDC(科华数据、数据港)、5G 射频及 器件(奥士康)、MCU(东软载波)、连接器(意华股份、瑞可达) 行情回顾： 上周通信二级子行业中，通信传输设备上涨 0.45%。移动转售/智能卡、 物联网、增值服务、军工通信、IDC CDN 云计算、网络技术服务、网络 设备和无线与配套分别上涨 6.31%、 3.96%、1.69%、1.65%、1.56%、1.44%、 0.87%和 0.51%。从全周（0920-0926）来看，“绩优高景气”组合周收益 表现突出，组合周涨跌幅为 1.83%，跑赢通信板块（-0.35%）、创业板 指成份（0.92%）、上证综合指数成份（0.10%）、沪深 300（0.03%）。 风险提示： 中美贸易摩擦造成的不确定性因素，5G 建设速度未达预期。