健康中国：确立十年发展方向，分享十万亿资本盛宴。2016年8月19、20日，全国卫生与健康大会在北京召开，健康中国被提升至优先发展的战略地位；10月25日国务院颁布的《“健康中国2030”规划纲要》明确提出健康服务业总规模于2020、2030年超过8、16万亿，健康中国有望将成为我国医药行业未来十年的核心发展主题。预防先行：健康观念再升级，拥抱医疗模式变革期。通过对健康中国执政新纲要进行系统梳理和分析，我们认为健康观念再度升级，预防、康复与保健被提升到了新高度，未来医药板块的投资机会更多的会体现在全科医生和传统中医药引领的基层市场：1）全科医生完美契合了新型健康观的内涵，在政策的支持和需求的提升下正逐渐崛起，基层诊所、ICL、POCT和慢病管理等行业将迎来结构性发展良机；2）凭借在常见病、慢性病的预防、调养和康复方面的显著优势，叠加中药饮片在OTC市场的繁荣，传统中医药正迎来黄金发展期，板块有望于2017年迎来业绩反弹。变中寻机：坚持临床价值+创新双重导向，把握七年一遇调整良机。时隔7年后，医保目录再次面临调整，预计此次调整将坚持专家评审制度并以临床需求为导向，重点考虑临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的品种以及重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药等，预计入选品种将于2017年下半年起迎来销量的高速增长。进军全球：顺应全球产业转移大势，踏上中国制药崛起征程。经历近十年的蛰伏，中国医药产业正步入全球崛起的前夜，预计2017年起将逐渐步入收获期。重点关注：1）CMO行业：市场对于CMO行业争议较大，但我们独家战略性看好其发展前景。我们认为凭借更低的成本、国内药品专利保护制度的完善以及MAH制度的落地，我国CMO行业有望承接全球产业转移的红利，迎来业绩的高速成长；2）制剂出口行业：凭借更加稳定的质量和工艺、依托原料药构建起的综合成本优势，国内优质仿制药企在国际市场的竞争力逐步增强，制剂出口将领航行业新增长。风险因素。药品招标降价力度超预期；医保控费带来降价压力等维持行业“强于大市”的评级。在人口老龄化、健康中国已上升为国家战略和政策的大力支持下，我们继续维持行业“强于大市”的投资评级。同时认为2017年的投资机会应围绕三条主线精选投资标的。首先看健康观念的升级，“预防先行”：重点推荐乐普医疗、通化东宝、迪安诊断、同仁堂、云南白药和安图生物等，关注东阿阿胶；其次看政策红利的释放，“变中寻机”：重点推荐恒瑞医药、恩华药业，建议关注翰宇药业、康弘药业等；最后看全球市场的机遇，“进军全球”：重点推荐复星医药、九洲药业、普洛药业、华海药业等，建议关注博腾股份等。重点公司盈利预测、估值及投资评级股票简称股价EPS（元）PEPB评级（元）16E17E18E16E17E18E恒瑞医药45.651.151.411.714032279.7买入通化东宝23.620.440.580.765441318.7买入复星医药24.071.221.451.722017142.6买入乐普医疗18.700.410.530.674635286.9买入同仁堂31.490.750.860.974237325.7买入九洲药业25.130.350.500.657250394.4增持资料来源：Wind，中信证券研究部预测。注：股价为2016年11月11日收盘价中信证券研究部田加强电话：021-20262115邮件：tianjiaqiang@citics.com执业证书编号：S1010515070002陈竹电话：021-20262139邮件：czhu@citics.com执业证书编号：S1010516100003曹阳电话：021-20262111邮件：yangcao@citics.com执业证书编号：S1010515110001相对指数表现资料来源：中信数量化投资分析系统相关研究1.医药行业每周医览药闻（2016.11.06-11.12）—三季报收官，持续推荐具备较强业绩兑现能力的优质个股...........................(2016-11-07)2.医药行业2016年三季报总结—行业增速平稳，“非药”板块表现抢眼...............................................(2016-11-05)3.医药行业每周医览药闻（2016.10.30-11.05）—持续关注医药板块的配置价值及“健康中国”的主题投资机会......................(2016-10-31)4.医药行业重大事项点评——“健康中国2030”纲要发布，医疗健康产业迎来全面利好......................(2016-10-26)-28%-23%-18%-13%-8%-3%2%7%151116160216160516160816沪深300医药