回顾历史，舆论与监管对游戏行业发展的影响有限我们总结了主机游戏、PC网络游戏、手游、电竞等不同游戏发展阶段中，行业所面临的舆论和政策监管，梳理过程中我们发现：社会负面舆论主要集中于游戏对未成年人的影响，继而监管部门会在社会舆论压力下出台相应的限制措施。然而，在游戏行业发展的过程中，社会舆论和政策监管双重压力下，游戏行业依旧高速发展。游戏发展向好，势不可挡网络游戏的产生和发展是符合大众娱乐需求的必然结果和产物，网络游戏的发展进化完全沿着大众娱乐的需求方向发展。我们认为游戏继续发展呈不可阻挡之势。另外，舆论的主要针对对象是未成年人，而实际上这部分群体一直不是游戏行业的主流消费者。我们认为正因为手游的碎片化游戏时间的出现，手游端未成年人用户的数量得以增加，因此引发了社会强烈的关注。未来监管将由企业牵头我们认为，由于手游碎片化、移动化的特点，未来游戏行业的监管者很有可能是以政府为倡导，游戏企业为真正的执行者和责任人。此外，游戏企业抱团组成的产业联盟应为行业健康发展提供支持。此外，监管方面可适当借鉴国外发达国家的监管制度和体系，跟进监管方法，设立专业监管机构，实现专事专管而非分权而治。重点推荐标的基于对行业事件的回顾，以及未来发展趋势的预判，我们认为短期内受具体政策未出台的不确定性因素影响，行业的估值中枢将有所下调，优质出海公司将享受更大的增长空间。长期看，行业仍将高速发展，马太效应会充分体现，龙头企业的优势愈加明显。因此我们看好1）抢先布局海外游戏市场的出海标的：中文传媒（600373）、游族网络（002174）；2）游戏行业龙头：三七互娱（002555）、完美世界（002624）。证券研究报告